1、行情回顧
   
   上海期銅價(jià)格小幅上漲。主力8月合約，以43160元/噸收盤，上漲120元,漲幅為0.28%。當(dāng)日15：00倫敦三月銅報(bào)價(jià)5951.5美元/噸，上海與倫敦的內(nèi)外比值為7.25，與上一交易日持平，上海期
銅漲幅與倫敦市場相當(dāng)。全部合約成交372568手,持倉量減少9928手至595086手。主力合約成交242348手,持倉量減少8608手至265440手。上海有色金屬網(wǎng)1#銅最新報(bào)價(jià)45800-45920元/噸，升貼水
（升）20-（升）90。
   
   2、盤面分析
   
   長期：跌破長期支撐，震蕩下跌
   中期：受壓回落
   短期：窄幅震蕩
   
   3、行情信息
   
   現(xiàn)貨方面，今日上海電解現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水50元/噸-升水90元/噸，平水銅成交價(jià)格43340元/噸-43380元/噸，升水銅成交價(jià)格43360元/噸-43420元/噸。滬期銅窄幅波動，持貨商維穩(wěn)上周
水平出貨，隔月價(jià)差擴(kuò)大至一百元左右，部分中間商擇機(jī)入市，買現(xiàn)拋期，進(jìn)口低端平水銅與濕法銅難覓貨源，平水銅與好銅無價(jià)差，投機(jī)商缺乏操作空間，部分下游因銅價(jià)暫止跌，按需逢低入
市，市場流出貨源有限，周一整體市場交投一般，供需兩清，持續(xù)拉鋸中。產(chǎn)業(yè)方面，上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，25%的銅管企業(yè)認(rèn)為近期銅價(jià)將出現(xiàn)上揚(yáng)，25%的企業(yè)看平銅價(jià)，10%的看
跌，40%的銅管企業(yè)表示難言判斷。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，有76%的銅管企業(yè)看平4月訂單，24%的企業(yè)認(rèn)為訂單能夠繼續(xù)出現(xiàn)增長。主要因?yàn)殂~管行業(yè)進(jìn)入銷售旺季，企業(yè)訂單穩(wěn)中有
升。部分企業(yè)已至滿產(chǎn)水平，幾乎大部分的銅管企業(yè)都看旺季將延續(xù)至二季度末，故對未來訂單都抱有良好預(yù)期。3月銅管開工率升至89.38%。據(jù)東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協(xié)會周二
報(bào)告，日本12月銅電纜發(fā)貨量(含銷售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國統(tǒng)計(jì)局(Destatis)周一(4月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，3月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率持穩(wěn)，單月升幅繼續(xù)
創(chuàng)下逾1年以來之最，表明該國的企業(yè)定價(jià)能力可能已經(jīng)企穩(wěn)，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計(jì)劃正在生效。中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融
機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)
整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整. 
   
   
   4、操作建議
   昨日滬銅窄幅震蕩，技術(shù)上滬銅呈現(xiàn)技術(shù)突破態(tài)勢，基本面?zhèn)鹘y(tǒng)消費(fèi)旺季可能提前結(jié)束，因此預(yù)計(jì)兩地庫存會有所回升，宏觀刺激預(yù)期依然存在，但是效果已經(jīng)不明顯。供給有所好轉(zhuǎn)，美元
大幅反彈打壓銅價(jià)。總體而言我們認(rèn)為滬銅短期將繼續(xù)下行，投資者可以輕空試單，主力合約1508止損44000.