在中國新年假期之間，倫敦銅價兩次試探了5670美元的支撐，在周四時候強勁的技術性買盤推升價格，銅價一舉站上6000美元并且突破60天均線的阻力。
 
 可以看到的是，銅價在缺少中國買盤的交易之后，主要是受到了原油價格的影響，近期油價一直在60元以下做振蕩整理態勢，直到在公布庫存下降和伊朗地緣政治危機的影響下，油價才一鼓作氣沖上60美元，而銅價顯然是受到了油價的提振。
 
 本周是本月第三周交易周，是市場集中交割的時候，在周三之前倫敦庫存出現減少，周三之后庫存出現增加，整體上庫存一周內下降了1400余噸，沒有什么大的變化，但是注銷倉單大幅度增加達到17800噸，說明今后一段時期內仍有部分實貨將流出交易所。
 
 在基本金屬市場中鎳、錫和鉛表現極為搶眼，過低的庫存使得它們得到資金的青睞，鎳價漲到40000美元，錫價逼近14000美元，在第三星期三前達到如此熱烈的價格是擠空活動的結果。相對來說銅價和鋅價表現了比較遲滯，前期“紅風箏”事件的持續影響，在下半周價格上升中已經消失，如果基本金屬價格在下月初期權日時，沒有出現針對期權的擠空現象，那么目前的技術性的做多只是針對中國假期的結束。
 
 本周銅價最終收盤為6300美元，這是一個比較強勁的收盤位置，外商們期待中國假期結束之后，中國消費者重返市場。筆者認為銅價今后時間內要維持一個相當強勢的格局，首先是現貨貼水的消失。自從去年下跌破7000美元以來，庫存的增加導致了現貨升水的消失而轉為貼水，貼水的狀態一度達到50美元，這對于短期做空者來說是一種依靠，如果這種貼水在近期轉變為平水甚至現貨升水，那么對于市場上一些看漲者來說，就有了做多的基礎，要不然價格就會坐一次過山車那樣，漲也匆匆跌也匆匆。
 
 現貨貼水究竟能否消失直觀的表現在于庫存。筆者認為美國地區庫存無論在LME市場還是COMEX市場上，已經出現停滯的狀態，進一步增加的可能性已經不大；而歐洲地區因為06年年底時現貨升水較高，商業性方面隱性庫存相比較高，導致了近期在LME市場投入了大量的庫存。如果中國消費因素在節后有強勁的表現的話，那么目前倫敦市場20萬噸的庫存很有可能會通過貿易方式，漸漸由西方地區逐漸轉移到東方消費者手上，因而我們會重新看到倫敦市場上的現貨升水。筆者判斷，由于倫敦市場注銷倉單數量比較大，市場對于來自中國消費有著良好的預期，因而庫存下降是可以看見且連續的。但是價格過快的上漲反而對中國消費者是個打擊，因此中國現貨銅銷售狀態將是未來一二月內銅價的風向標。
 
 美國期貨市場各類商品已經處于遷倉的末期了，銅市場遷倉卻比較緩慢，這是因為CFTC持倉中，非商業性部分還處于嚴重的凈空狀態，顯然空頭在面對快速的價格上漲中，原來的遷倉節奏遭到破壞，空頭遷倉顯得比較被動的同時，市場上看漲風險無疑暴露無遺了！
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