近期的銅市，在某種程度上呈現的是倫敦市場與上海市場的博弈局面。倫敦市場庫存不斷減少，現貨對3個月期貨合約升水不斷提升，價格也是連創新高。上海市場實際上并非完全樂觀，這一點從庫存不斷增加、現貨貼水逐漸擴大這兩個與倫敦市場背道而馳的表現即可看出。但博弈的最終結果還是外盤占據了上風，因此在略顯遲疑后，上周五滬銅以一根高開高走的陽線宣告了其從屬者的局面仍然沒有改變。
 
 　　目前，銅價的走勢還是要向基本面回歸。總部位于英國的全球金屬統計局(ＷＢＭＳ)上周三稱，今年1月全球銅市場過剩6000噸，2006全年銅過剩27．7萬噸。該機構還說，主要消費國中國在今年1月使用了38．7萬噸銅，而去年同期為28．8萬噸。再結合國際銅業組織（ＩＣＳＧ）發布的2006年精銅供大于求的數據，可以預測2007年的銅市基調為高位震蕩。
 
 　　上周五滬銅大漲收市，隨后倫敦電子盤又再創新高。就在中國投資者幾乎篤定銅價將直接上沖7000美元的情況下，倫敦市場卻與中國投資者開了一個玩笑。上周五倫銅高開低走，以一根帶有長上影的陰線報收。該如何看待這一走勢呢？倫敦市場的持倉量變化好像能夠說明一些問題。
 
 　　在上周的上漲過程中，持倉量不斷減少，呈現空頭回補特點，但在上周五持倉卻首次增加，說明開始有新空頭入場。期鎳的大跌也帶來一定的壓力。在這種情況下，筆者預計將出現一輪強勢調整，不過這并不能改變中線漲勢的性質。
 
 　　技術上，依據周Ｋ線2006年5月12日高點和2007年2月2日低點作黃金分割線，ＬＭＥ3個月期銅價格已經在6600美元附近企穩，整固后，下一個上行目標位在7000美元一線。
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