2007年有色金屬行業走勢趨于平穩
 
 　　放眼2007年，世界經濟的增長將會放緩，中國經濟在宏觀調控的作用下，也將回歸合理的增長空間。目前，各有色金屬產品品種的價格重心雖較最高點相比有所下移，但仍處在較高的價位。經歷了2006年的繁榮之后，2007年有色金屬又會呈現怎樣的行情？
 
 　　北京瑞鋼聯科技發展有限公司有色金屬分析師王麗新認為，2007年銅的需求將會放緩，但也不會大幅回落。從供應方面來說，因為2006年價格高企，廠商備的庫存都特別低。盡管國外的庫存是增加的勢頭，但國內現貨市場的庫存卻一直在降。另外，2006年國內銅冶煉企業減產已經都非常到位，再加上國儲拋銅，因此供應方面已經到了底線，所以2007年供應方面再進一步減少的可能性很小。
 
 　　從國外礦產品供應方面來看，雖然2007年罷工和勞資糾紛方面將不會像2006年那么頻繁，但是設備成本的提升、勞動力的貧乏，再加上礦產品的品位比較低等因素，都將造成成本的提高。本來礦產品的資源就比較緊張，再加上這些因素的影響，2007年礦產品的供應還是會比較緊張的。
 
 　　王麗新表示，隨著國家對鋁材出口的限制，將有一部分產品轉到國內銷售，對國內電解鋁的供需會影響很大，預計電解鋁后市價格會下降。
 
 　　不同有色金屬價格走勢分化加劇
 
 　　盡管經過2006年的商品大牛市，有色金屬價格已處于高位，且國際投資基金參與較深，但決定價格的最根本因素還是基本面的供需狀況。
 
 在此輪金屬價格的上漲過程中，全球庫存是在不斷下降的，目前多數品種的庫存仍處于較低水平且有繼續下降的趨勢。有些品種如鎳、鋅、鉛、錫等的庫存量只能滿足全球幾周所需，隨時都有供應中斷的危險。因此，2007年主要有色金屬價格將繼續維持高位運行，暴跌的幾率較小，但各品種間將出現分化，鎳、鋅、鉛將繼續挑戰2006年高點，銅、鋁、錫表現偏弱，鎢價仍維持高位運行。業內認為，助推有色金屬價格上漲的主因是全球經濟增速雖放緩但仍在高位，中國因素仍是有色金屬價格上漲的主導力量。
 
 　　盡管2007年有色金屬價格仍將高位運行，但具體到不同品種，其價格走勢出現分化將難以避免，2006年四季度的價格走勢已充分證明了這一點。
 
 　　銅：供需仍然偏緊 價格高位震蕩
 
 　　近期，銅價受供應增加、庫存上升、精銅出現少量過剩的消息影響而走軟，價格下跌了近15%。但相關數據表明，銅市的供需環境并沒有發生質的變化，供應緊張依然存在。
 
 　　最近的國際銅研究小組數據顯示，銅精礦的供應狀況仍然較差，全球的需求上升趨勢仍然是穩定的，供需狀況仍然緊張，庫存仍然接近最近的低水平。預計今后精銅產量仍然有進一步放緩的風險，因而精銅市場的供應將會更加緊張。考慮到市場穩定的需求，這可能會使市場重新恢復供應緊張和缺口狀態，因此LME庫存最近的上升趨勢仍然可能會反轉，價格會因此而回升。
 
 　　鋁：氧化鋁價格暴跌 鋁價上漲壓力較大
 
 　　從全球的供求形勢分析，盡管因氧化鋁價格的大幅下跌而大大改善了鋁冶煉企業的盈利狀況，促使國內閑置產能復產、鋁供應增加，但歐洲和北美地區的生產受制于能源價格的高漲出現了停滯，部分電解鋁廠甚至迫于成本壓力而關閉。雖然交易所的庫存仍然處于高位，但目前以消費天數計算的全球總庫存已經下降至歷史上的相對低位，僅可以維持全球6周的消費量，這與1988年鋁價狂飆時的情況十分相似。特別是西方國家的生產商庫存量已經達到了歷史的低位，以目前的庫存水平，需求的少量增加就會引起巨大的供應恐慌，全球的供應面臨著危機。
 
 　　不容樂觀的是，隨著氧化鋁產量的增加和價格的暴跌，豐厚的利潤激發了電解鋁生產企業進一步擴張產能的沖動，這為鋁價的長期走勢埋下隱憂。
 
 　　總的來看，全球鋁的供應在2007年以前不會得到明顯增加，反而受中國出口關稅上調的影響而有所減少，預計LME期鋁仍將上漲，而國內鋁價在倫鋁的帶動下，也會保持震蕩上行之勢，但要超過2006年高點壓力較大。
 
 　　鉛：未來2～3年 鉛價將處歷史較高水平
 
 　　據國際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的最新月報，近期國內外鉛價大幅上漲，短期內每噸累計上漲600多美元，鉛錠供不應求是鉛價上漲的主要推動力。西方近幾年來相繼關閉了72.4萬噸的產能，嚴重依賴于從中國進口，而我國同期新增產能只有55.8萬噸，導致鉛錠供不應求。同時，近年來中國汽車和電動自行車的發展速度之快超出了人們的預想，也帶動了主要用鉛產業———鉛酸蓄電池產量的快速增長，加劇了鉛供應的緊張，庫存持續下降。業內預計，未來2～3年鉛的供應緊張狀況難以得到緩解，鉛價將處于歷史較高水平運行。
 
 　　鋅：2007年仍適度短缺 鋅價將再創新高
 
 　　2005年四季度以來，鋅價漲幅居有色金屬之首，不斷刷新歷史新高，2006年漲幅已達136%，目前LME價格接近4500美元/噸，即使考慮到美元貶值的因素，現價也已進入歷史罕見的區域。同期，國內鋅價也是不斷刷新歷史新高。
 
 全球鋅精礦持續短缺、金屬鋅供應增長有限、消費需求快速增長、庫存持續下降是鋅價大幅飆升的主要原因。隨著新擴建項目投產，2007全球鋅礦產量將增加 7%，精礦供應將顯著改善。需求方面，ILZSG預計2007年增速將有所減緩，從2006年的3.9%下降到2.6%，但中國鍍鋅板產能擴張帶來鋅的旺盛需求可基本保持2006年的增長水平。盡管供應改善，但2007年全球鋅仍短缺17萬噸左右，價格將保持較高水平并有進一步創新高的潛力。
 
 　　錫：價格繼續上升 壓力較大
 
 　　作為一種環保的綠色金屬，在日益注重環保的理念下，應用于更多的領域使得錫未來幾年需求方面具有一定的支撐，但2006年大部分時間錫價相對于其他幾種主要有色金屬走勢偏弱。
 
 　　英國金屬研究機構ITRI和CRU近期發表的報告表示，由于世界經濟強勢增長，亞洲電子行業快速發展，大多數主要市場無鉛焊錫的廣泛使用，今年全球錫消費量有望同比增長超過10%，約為36.7萬噸，也就是日消費量超過1000噸。鑒于整個行業供給壓制需求的情形，業內認為2007年錫價繼續上升壓力較大，但在6000美元/噸左右具有較強的支撐。
 
 　　鎳：供需緊張有所緩解 價格仍將高位震蕩
 
 　　如果供應短缺造成了LME鎳市場2006年的瘋狂，那么2007年隨著供需基本面的逐步改善而趨于平衡，價格也將在沖高后回落，但大幅下調的可能性不大。
 
 　　據投資銀行麥格里預計，2007年下半年全球不銹鋼市場將再次轉入周期性低迷，鎳供應緊張局勢將短暫緩解，但長期供需緊張趨勢不會大幅改善。隨著全球不銹鋼產量以每年6%的速度增長（中國的增速為22%），鎳供應缺口將進一步擴大。另外，對市場舉足輕重的基金，2007年有可能繼續階段性青睞鎳市場，供需仍難免出現階段性緊張。
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