2007年有色金屬行業(yè)走勢(shì)趨于平穩(wěn)
 
 　　放眼2007年，世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將會(huì)放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在宏觀調(diào)控的作用下，也將回歸合理的增長(zhǎng)空間。目前，各有色金屬產(chǎn)品品種的價(jià)格重心雖較最高點(diǎn)相比有所下移，但仍處在較高的價(jià)位。經(jīng)歷了2006年的繁榮之后，2007年有色金屬又會(huì)呈現(xiàn)怎樣的行情？
 
 　　北京瑞鋼聯(lián)科技發(fā)展有限公司有色金屬分析師王麗新認(rèn)為，2007年銅的需求將會(huì)放緩，但也不會(huì)大幅回落。從供應(yīng)方面來(lái)說(shuō)，因?yàn)?006年價(jià)格高企，廠商備的庫(kù)存都特別低。盡管?chē)?guó)外的庫(kù)存是增加的勢(shì)頭，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的庫(kù)存卻一直在降。另外，2006年國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)減產(chǎn)已經(jīng)都非常到位，再加上國(guó)儲(chǔ)拋銅，因此供應(yīng)方面已經(jīng)到了底線(xiàn)，所以2007年供應(yīng)方面再進(jìn)一步減少的可能性很小。
 
 　　從國(guó)外礦產(chǎn)品供應(yīng)方面來(lái)看，雖然2007年罷工和勞資糾紛方面將不會(huì)像2006年那么頻繁，但是設(shè)備成本的提升、勞動(dòng)力的貧乏，再加上礦產(chǎn)品的品位比較低等因素，都將造成成本的提高。本來(lái)礦產(chǎn)品的資源就比較緊張，再加上這些因素的影響，2007年礦產(chǎn)品的供應(yīng)還是會(huì)比較緊張的。
 
 　　王麗新表示，隨著國(guó)家對(duì)鋁材出口的限制，將有一部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，對(duì)國(guó)內(nèi)電解鋁的供需會(huì)影響很大，預(yù)計(jì)電解鋁后市價(jià)格會(huì)下降。
 
 　　不同有色金屬價(jià)格走勢(shì)分化加劇
 
 　　盡管經(jīng)過(guò)2006年的商品大牛市，有色金屬價(jià)格已處于高位，且國(guó)際投資基金參與較深，但決定價(jià)格的最根本因素還是基本面的供需狀況。
 
 在此輪金屬價(jià)格的上漲過(guò)程中，全球庫(kù)存是在不斷下降的，目前多數(shù)品種的庫(kù)存仍處于較低水平且有繼續(xù)下降的趨勢(shì)。有些品種如鎳、鋅、鉛、錫等的庫(kù)存量只能滿(mǎn)足全球幾周所需，隨時(shí)都有供應(yīng)中斷的危險(xiǎn)。因此，2007年主要有色金屬價(jià)格將繼續(xù)維持高位運(yùn)行，暴跌的幾率較小，但各品種間將出現(xiàn)分化，鎳、鋅、鉛將繼續(xù)挑戰(zhàn)2006年高點(diǎn)，銅、鋁、錫表現(xiàn)偏弱，鎢價(jià)仍維持高位運(yùn)行。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，助推有色金屬價(jià)格上漲的主因是全球經(jīng)濟(jì)增速雖放緩但仍在高位，中國(guó)因素仍是有色金屬價(jià)格上漲的主導(dǎo)力量。
 
 　　盡管2007年有色金屬價(jià)格仍將高位運(yùn)行，但具體到不同品種，其價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化將難以避免，2006年四季度的價(jià)格走勢(shì)已充分證明了這一點(diǎn)。
 
 　　銅：供需仍然偏緊 價(jià)格高位震蕩
 
 　　近期，銅價(jià)受供應(yīng)增加、庫(kù)存上升、精銅出現(xiàn)少量過(guò)剩的消息影響而走軟，價(jià)格下跌了近15%。但相關(guān)數(shù)據(jù)表明，銅市的供需環(huán)境并沒(méi)有發(fā)生質(zhì)的變化，供應(yīng)緊張依然存在。
 
 　　最近的國(guó)際銅研究小組數(shù)據(jù)顯示，銅精礦的供應(yīng)狀況仍然較差，全球的需求上升趨勢(shì)仍然是穩(wěn)定的，供需狀況仍然緊張，庫(kù)存仍然接近最近的低水平。預(yù)計(jì)今后精銅產(chǎn)量仍然有進(jìn)一步放緩的風(fēng)險(xiǎn)，因而精銅市場(chǎng)的供應(yīng)將會(huì)更加緊張。考慮到市場(chǎng)穩(wěn)定的需求，這可能會(huì)使市場(chǎng)重新恢復(fù)供應(yīng)緊張和缺口狀態(tài)，因此LME庫(kù)存最近的上升趨勢(shì)仍然可能會(huì)反轉(zhuǎn)，價(jià)格會(huì)因此而回升。
 
 　　鋁：氧化鋁價(jià)格暴跌 鋁價(jià)上漲壓力較大
 
 　　從全球的供求形勢(shì)分析，盡管因氧化鋁價(jià)格的大幅下跌而大大改善了鋁冶煉企業(yè)的盈利狀況，促使國(guó)內(nèi)閑置產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)、鋁供應(yīng)增加，但歐洲和北美地區(qū)的生產(chǎn)受制于能源價(jià)格的高漲出現(xiàn)了停滯，部分電解鋁廠甚至迫于成本壓力而關(guān)閉。雖然交易所的庫(kù)存仍然處于高位，但目前以消費(fèi)天數(shù)計(jì)算的全球總庫(kù)存已經(jīng)下降至歷史上的相對(duì)低位，僅可以維持全球6周的消費(fèi)量，這與1988年鋁價(jià)狂飆時(shí)的情況十分相似。特別是西方國(guó)家的生產(chǎn)商庫(kù)存量已經(jīng)達(dá)到了歷史的低位，以目前的庫(kù)存水平，需求的少量增加就會(huì)引起巨大的供應(yīng)恐慌，全球的供應(yīng)面臨著危機(jī)。
 
 　　不容樂(lè)觀的是，隨著氧化鋁產(chǎn)量的增加和價(jià)格的暴跌，豐厚的利潤(rùn)激發(fā)了電解鋁生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張產(chǎn)能的沖動(dòng)，這為鋁價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)埋下隱憂(yōu)。
 
 　　總的來(lái)看，全球鋁的供應(yīng)在2007年以前不會(huì)得到明顯增加，反而受中國(guó)出口關(guān)稅上調(diào)的影響而有所減少，預(yù)計(jì)LME期鋁仍將上漲，而國(guó)內(nèi)鋁價(jià)在倫鋁的帶動(dòng)下，也會(huì)保持震蕩上行之勢(shì)，但要超過(guò)2006年高點(diǎn)壓力較大。
 
 　　鉛：未來(lái)2～3年 鉛價(jià)將處歷史較高水平
 
 　　據(jù)國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的最新月報(bào)，近期國(guó)內(nèi)外鉛價(jià)大幅上漲，短期內(nèi)每噸累計(jì)上漲600多美元，鉛錠供不應(yīng)求是鉛價(jià)上漲的主要推動(dòng)力。西方近幾年來(lái)相繼關(guān)閉了72.4萬(wàn)噸的產(chǎn)能，嚴(yán)重依賴(lài)于從中國(guó)進(jìn)口，而我國(guó)同期新增產(chǎn)能只有55.8萬(wàn)噸，導(dǎo)致鉛錠供不應(yīng)求。同時(shí)，近年來(lái)中國(guó)汽車(chē)和電動(dòng)自行車(chē)的發(fā)展速度之快超出了人們的預(yù)想，也帶動(dòng)了主要用鉛產(chǎn)業(yè)———鉛酸蓄電池產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)，加劇了鉛供應(yīng)的緊張，庫(kù)存持續(xù)下降。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來(lái)2～3年鉛的供應(yīng)緊張狀況難以得到緩解，鉛價(jià)將處于歷史較高水平運(yùn)行。
 
 　　鋅：2007年仍適度短缺 鋅價(jià)將再創(chuàng)新高
 
 　　2005年四季度以來(lái)，鋅價(jià)漲幅居有色金屬之首，不斷刷新歷史新高，2006年漲幅已達(dá)136%，目前LME價(jià)格接近4500美元/噸，即使考慮到美元貶值的因素，現(xiàn)價(jià)也已進(jìn)入歷史罕見(jiàn)的區(qū)域。同期，國(guó)內(nèi)鋅價(jià)也是不斷刷新歷史新高。
 
 全球鋅精礦持續(xù)短缺、金屬鋅供應(yīng)增長(zhǎng)有限、消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)、庫(kù)存持續(xù)下降是鋅價(jià)大幅飆升的主要原因。隨著新擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn)，2007全球鋅礦產(chǎn)量將增加 7%，精礦供應(yīng)將顯著改善。需求方面，ILZSG預(yù)計(jì)2007年增速將有所減緩，從2006年的3.9%下降到2.6%，但中國(guó)鍍鋅板產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)鋅的旺盛需求可基本保持2006年的增長(zhǎng)水平。盡管供應(yīng)改善，但2007年全球鋅仍短缺17萬(wàn)噸左右，價(jià)格將保持較高水平并有進(jìn)一步創(chuàng)新高的潛力。
 
 　　錫：價(jià)格繼續(xù)上升 壓力較大
 
 　　作為一種環(huán)保的綠色金屬，在日益注重環(huán)保的理念下，應(yīng)用于更多的領(lǐng)域使得錫未來(lái)幾年需求方面具有一定的支撐，但2006年大部分時(shí)間錫價(jià)相對(duì)于其他幾種主要有色金屬走勢(shì)偏弱。
 
 　　英國(guó)金屬研究機(jī)構(gòu)ITRI和CRU近期發(fā)表的報(bào)告表示，由于世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，亞洲電子行業(yè)快速發(fā)展，大多數(shù)主要市場(chǎng)無(wú)鉛焊錫的廣泛使用，今年全球錫消費(fèi)量有望同比增長(zhǎng)超過(guò)10%，約為36.7萬(wàn)噸，也就是日消費(fèi)量超過(guò)1000噸。鑒于整個(gè)行業(yè)供給壓制需求的情形，業(yè)內(nèi)認(rèn)為2007年錫價(jià)繼續(xù)上升壓力較大，但在6000美元/噸左右具有較強(qiáng)的支撐。
 
 　　鎳：供需緊張有所緩解 價(jià)格仍將高位震蕩
 
 　　如果供應(yīng)短缺造成了LME鎳市場(chǎng)2006年的瘋狂，那么2007年隨著供需基本面的逐步改善而趨于平衡，價(jià)格也將在沖高后回落，但大幅下調(diào)的可能性不大。
 
 　　據(jù)投資銀行麥格里預(yù)計(jì)，2007年下半年全球不銹鋼市場(chǎng)將再次轉(zhuǎn)入周期性低迷，鎳供應(yīng)緊張局勢(shì)將短暫緩解，但長(zhǎng)期供需緊張趨勢(shì)不會(huì)大幅改善。隨著全球不銹鋼產(chǎn)量以每年6%的速度增長(zhǎng)（中國(guó)的增速為22%），鎳供應(yīng)缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。另外，對(duì)市場(chǎng)舉足輕重的基金，2007年有可能繼續(xù)階段性青睞鎳市場(chǎng)，供需仍難免出現(xiàn)階段性緊張。
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