昨天基本金屬價格全線上漲，銅、鎳漲幅居前。鎳市由于庫存處于超低水準，市場已經被完全掌控，因此很難從基本面的角度去理解其上漲。而銅市庫存并不低，僅僅因為沒有庫存增壓而強勁反彈。中國因素在其中的作用是不可忽視的，其一有1、2月份銅進口連續激增，但激增背后則是國內現貨銅價比值走低，這應該算是一個隱憂。

從中國的經濟數據上來看，1-2月份，中國規模以上工業增加值增長18.5%，增長強勁，這是否意味著銅加工需求也同樣的旺盛呢，我想這一聯想推動了銅價強勁走高。1-2月份中國銅精煉產量沒有出現增長，若需求繼續大幅增長，那么對精煉銅進口需求無疑就會增加。在去年下半年來，中國銅加工需求月比基本保持穩定態，其在新年度的增長潛力有待觀察。LME操作建議，觀望。

國內操作 觀望

楊文虎