本周美元探底回升，受技術(shù)面支撐周一美元出現(xiàn)上漲，但不利的經(jīng)濟數(shù)據(jù)使美元沖高回落。好壞參半的美國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)（美國2月份新屋開工季調(diào)后年增9%至152.5萬套，高于預(yù)期的145萬套。2月份營建許可為153.2萬套，低于預(yù)期的155萬套。），未能阻止美元在周二走低。周三，英國央行和美聯(lián)儲在3月份的貨幣會議上，同時決定維持5.25%的基準(zhǔn)利率不變。在會后的聲明中美聯(lián)儲一改此前對經(jīng)濟增長和通脹所持的樂觀態(tài)度，稱“美國出現(xiàn)經(jīng)濟惡化、物價壓力攀升的跡象，未來的利率決策將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。”投資者理解為聯(lián)儲的加息傾向已經(jīng)弱化，市場有降低利率的可能，受此影響美元出現(xiàn)大規(guī)模回落。周四公布的3月17日當(dāng)周美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)減少4,000人，預(yù)期為增加2,000人，表明美國勞動力市場出現(xiàn)溫和好轉(zhuǎn)，美元出現(xiàn)大規(guī)模回升。周五公布的2月成屋銷售意外上升3.9%，遠高于預(yù)期的下降2.0%，折合成年率為669萬套，高于預(yù)期的630萬套，美元連續(xù)兩個交易日走高，并收復(fù)當(dāng)周跌幅。技術(shù)面上，美元自04年12月探出新低80.42點以來，在經(jīng)過近27個月的收斂三角形整理后，本周觸及到下軌位置便產(chǎn)生回升（04年12月份低點與06年12月份低點連線位置為82.80點），一旦美元突破三角形上軌位置84.50點，則意味著美元大幅升值的開始，世界金融市場將會遭受到嚴重沖擊，商品市場也不能幸免。97年的亞洲金融危機和俄羅斯的經(jīng)濟問題都與美元升值有密切聯(lián)系，投資者應(yīng)高度關(guān)注。

CFTC最新公布的數(shù)據(jù)顯示截止3月20日當(dāng)周基金凈空持倉達到15078手，較3月20日當(dāng)周凈空的18265手減少3187手，基金凈空的減少主要來自多頭主動性增倉的3119手，空頭亦同步減倉68手，銅價上行的主要力量來自于多頭的主動性增倉，

周五LME期銅庫存大幅減少4125噸至183650噸，本周庫存較上周庫存（3月16日當(dāng)周）194400噸大幅減少10750噸，倫敦庫存連續(xù)6周出現(xiàn)回落，伴隨庫存的下降倫銅現(xiàn)貨升水保持在70美元/噸附近，與去年底LME期鋁的情況相似（現(xiàn)貨升水高起，期貨價格堅挺），倫銅遭遇到了軟逼倉；LME期鋁庫存周五減少4125噸至810475噸，較上周的庫存（3月16日當(dāng)周）797725噸增加12750噸，庫存量創(chuàng)出了本輪回升以來的新高，并處于04年8月份庫存的高點位置運行。

上海庫存滬銅本周微增143噸至56252噸，滬鋁庫存連續(xù)兩周出現(xiàn)下降，本周減少4847噸至90545噸。周五長江現(xiàn)貨銅報價為61000～61250元，較上周（3月16日當(dāng)周）60650～60750元出現(xiàn)微升350～500元，由于去年底進口的銅，在近期不斷的到岸，使國內(nèi)的現(xiàn)貨市場遭到?jīng)_擊，因此滬銅上漲多為倫銅的引領(lǐng)，而非現(xiàn)貨市場上供應(yīng)緊缺所造成的，這就容易出現(xiàn)一旦倫銅出現(xiàn)明顯的調(diào)整信號，滬銅將會表現(xiàn)出更加疲弱的態(tài)勢；周五長江現(xiàn)貨鋁報價為19300～19340，較上周（3月16日當(dāng)周）19360～19420出現(xiàn)回落60～80元，本周中鋁公司將氧化鋁的出廠價格上調(diào)8.3%，從每噸3600元調(diào)整至每噸3900元，滬鋁未對此消息做出良好反映，表明市場疲弱的態(tài)勢。

從技術(shù)面上看，倫銅在經(jīng)過連續(xù)的上漲后，期價已觸及去年6月份和11月份形成的密集成交區(qū)6700點一帶的阻力，且30周的平均線6685點和60周的平均線6680都將對期銅構(gòu)成較大阻力。技術(shù)指標(biāo)顯示，倫銅周線BOLL線開口向下，表明中期市場仍處于空頭市場，而BOLL線中軌位置6546點將會對其形成吸引，快速脫離此位置的可能性不大。周五倫銅沖高回落，其日線KDJ形成高位死叉，預(yù)計后期市場有走軟的可能。

后市展望，鋁：區(qū)間震蕩，建議投資者則高空單少量持有。銅：有望突破盤整區(qū)間，建議投資者增持空頭頭寸。