4月份，全球銅市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在智利。CESCO銅研討周———這個(gè)世界銅工業(yè)一年一度的盛會(huì)將于4月在智利舉行。世界銅產(chǎn)業(yè)鏈上各方豪強(qiáng)：現(xiàn)貨商、投行和基金都將參與此會(huì)，討論銅工業(yè)最關(guān)心的話(huà)題。其中，今年大家最關(guān)心的還是年內(nèi)影響銅價(jià)的因素。記者從投行為此次會(huì)議準(zhǔn)備的報(bào)告中了解到，年初期銅價(jià)格的下跌并未影響他們對(duì)今年銅價(jià)的看好，機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)原先的預(yù)測(cè)。但與去年一致指向“供給不足”因素不同，機(jī)構(gòu)今年看好銅價(jià)的原因大都指向“中國(guó)需求”。
麥格理在其準(zhǔn)備的報(bào)告中就指出：“我們認(rèn)為今年中國(guó)對(duì)于銅的需求是一個(gè)關(guān)鍵的支撐因素。中國(guó)銅需求的成長(zhǎng)將抵消發(fā)達(dá)國(guó)家的需求下滑。今年前兩個(gè)月中國(guó)表觀需求同比增長(zhǎng)接近17％。中國(guó)的買(mǎi)家已經(jīng)對(duì)銅價(jià)格的回調(diào)作出反應(yīng)。如果中國(guó)全年需求能超過(guò)我們預(yù)測(cè)的成長(zhǎng)率（10％），這將給全球的銅供需面帶來(lái)緊張。”中國(guó)需求成長(zhǎng)率如果在10％則說(shuō)明在2007年需增加接近40萬(wàn)噸精煉銅的供給，這樣的需求量將占到今年全球銅需求增長(zhǎng)的60％。與此同時(shí)，麥格理對(duì)于中國(guó)以外地區(qū)今年銅需求的增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)將會(huì)從去年的5.2%放緩至今年的2.0%。
中國(guó)需求再次成為銅市場(chǎng)焦點(diǎn)
“我認(rèn)為銅市需求部分將繼續(xù)強(qiáng)勁。亞洲尤其是中國(guó)的需求已經(jīng)顯示出了這種強(qiáng)勢(shì)，歐洲也較為強(qiáng)勁，美國(guó)則顯得有些疲軟，但我還是從中國(guó)的需求中找到了銅市將會(huì)走牛的線(xiàn)索。” Logic Advisors咨詢(xún)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人William O’Neill則表示。
在會(huì)議前夕，一些投行的分析師還表示，他們擔(dān)憂(yōu)的是基金今年在商品期貨上的投資動(dòng)力是否會(huì)繼續(xù)，這些基金在商品期貨上已經(jīng)停留了2年之久，一直以來(lái)他們都是商品期貨價(jià)格的主要支撐者。“我的憂(yōu)慮是全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)情況以及今年下半年可能會(huì)有新的銅礦被開(kāi)采。現(xiàn)在已有一些基金開(kāi)始考慮在商品期貨上獲利了結(jié)。”蘇格蘭銀行的商品研究部副主席 Patricia Mohr 說(shuō)道。“但中國(guó)銅進(jìn)口數(shù)據(jù)的大增以及庫(kù)存的持續(xù)減少已經(jīng)吸引了新的基金介入銅期貨市場(chǎng)。” Patricia Mohr在擔(dān)憂(yōu)之余，也將希望寄托在“中國(guó)需求”上。
在談到去年CESCO研討會(huì)的主要議題———銅供給中斷問(wèn)題時(shí)，大部分的分析師都一致認(rèn)為，今年供給中斷的擔(dān)憂(yōu)已經(jīng)明顯小于去年。罷工和自然災(zāi)害不再會(huì)像2006年那樣頻繁。麥格理的報(bào)告中認(rèn)為，在過(guò)去的兩年中，供應(yīng)中斷造成的實(shí)際產(chǎn)量損失達(dá)到了礦產(chǎn)量的3％。“然而，我們認(rèn)為今年與去年相比，罷工風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低，至少迄今為止我們還沒(méi)有看到像過(guò)去一樣嚴(yán)重影響產(chǎn)量的問(wèn)題出現(xiàn)。”麥格理在為此次研討會(huì)撰寫(xiě)的報(bào)告表示。
“如果你看到今年的銅庫(kù)存，你將發(fā)現(xiàn)它已明顯低于去年，也將會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響，這同樣將成為這周討論的主要議題。” CESCO總負(fù)責(zé)人Carlos Guajardo表示，不過(guò)他也同樣認(rèn)為，今年庫(kù)存的走向最終還是取決于中國(guó)的消費(fèi)性買(mǎi)盤(pán)。
在這些參會(huì)者中，也不乏對(duì)“中國(guó)需求”抱有擔(dān)憂(yōu)的機(jī)構(gòu)。Wachovia Corp的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jason Schenker就在其提交的分析報(bào)告中認(rèn)為，雖然中國(guó)前兩月的銅進(jìn)口出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，但面對(duì)現(xiàn)在價(jià)位，中國(guó)的消費(fèi)性買(mǎi)盤(pán)已經(jīng)出現(xiàn)了卻步的趨勢(shì)。“至少我現(xiàn)在沒(méi)有看到中國(guó)消費(fèi)性買(mǎi)盤(pán)積極介入的跡象，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格到了這個(gè)地步，更沒(méi)有看到中國(guó)國(guó)儲(chǔ)在這個(gè)價(jià)位上補(bǔ)庫(kù)的意愿。” Schenker說(shuō)道。
雖然各路機(jī)構(gòu)都紛紛向上修正他們?cè)谀瓿鯐r(shí)對(duì)今年銅價(jià)的預(yù)測(cè)，但他們還是非常保守地認(rèn)為，銅價(jià)的此番上漲不會(huì)超過(guò)4美元/磅。
隔夜倫敦金屬交易所（LME）期銅價(jià)已逐步從美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走軟的影響中走出。美國(guó)2月新屋銷(xiāo)售降至2000年6月以來(lái)最低水準(zhǔn)，市場(chǎng)重燃對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)降息的預(yù)期。周二倫銅受此消息影響大跌175美元/噸，跌幅達(dá)到2.54%，昨日亞洲電子盤(pán)延續(xù)此疲軟行情，最低跌至6710美元/噸，下跌了90美元/噸，跌幅達(dá)到了1.34%。但在昨日?qǐng)鰞?nèi)市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，銅價(jià)立刻便收復(fù)失地，恢復(fù)上漲走勢(shì)，截至記者發(fā)稿時(shí)，較前一交易日收盤(pán)價(jià)又上漲了7.5美元/噸，漲幅達(dá)到了0.11%。
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