周四基金屬普遍回升，銅價上漲80美元收于6780美元，但成交僅4萬余手，持倉增加3千余手，持倉連續(xù)兩陽大幅增加，說明多空在此分岐很大，昨日庫存小增650噸，而注銷倉單下降至1萬余噸，現(xiàn)貨升水回升至40美元。倫鋁回升幅度較大，期價收于2780美元，庫存增加1600噸，現(xiàn)貨貼水略微收窄，期價仍然維持近期波動區(qū)間。期鋅跌無可跌，昨日收漲60美元至3260美元，成交僅2萬余手，庫存減少700噸。

昨日公布的美國06年四季度GDP修正值為增長2.5%，高于預(yù)期的2.2%，由于四季度正是美國房地產(chǎn)市場最暗淡的時候，上修的GDP增長率說明房地產(chǎn)市場的下調(diào)沒有對經(jīng)濟(jì)造成很壞的影響，因此市場普遍認(rèn)為利好。另外原油因伊朗方面態(tài)度強(qiáng)硬而繼續(xù)大漲，對商品普遍帶來支持。目前倫敦市場仍然相信中國消費(fèi)的傳說，但從國內(nèi)看現(xiàn)貨壓力確實(shí)存在，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨貼水大幅收窄至400元，說明價格下跌遇到支撐，4、5月中國消費(fèi)還將明顯增長，但價格是否就此完成調(diào)整還需觀察中國現(xiàn)貨跟漲和庫存是否真正減少。就近兩日的倫敦庫存轉(zhuǎn)為增加看，我們擔(dān)心中國價格偏低已經(jīng)開始影響到進(jìn)口，從而不利于倫敦銅的進(jìn)一步上漲。技術(shù)上看，銅價連續(xù)兩日在6600一線得到支撐，期價可能回升再次測試6900一線的壓力，由于其調(diào)整時間和幅度都很小，很可能繼續(xù)維持這一區(qū)間的震蕩。操作上，日內(nèi)短多，今日圍繞62400波動。

倫鋁維持區(qū)間走勢，由于中國電鋁出口減少，而從海關(guān)數(shù)據(jù)看鋁材出口量并未明顯增加，中國大幅提升的電鋁產(chǎn)量對國內(nèi)價格形成壓力，近日現(xiàn)貨報價持續(xù)下降，還將維持19400－19200的窄幅震蕩，缺乏操作價值，保持觀望。
倫鋅在3200的支撐得到維護(hù)，我們認(rèn)為庫存將逐步減少，并支撐價格的反彈，中線看多思路不變，滬鋅少量多單繼續(xù)，今日圍繞29500波動。

（倍特分析師：鄧宏）