國際投行美林近日發布報告稱，投資者可能太過草率相信這種看法：中國銅消費企業和貿易商將繼續重建其庫存。
 
 　　美林表示，盡管過去一個月里LME庫存下降了16%，不過上海期貨交易所庫存上升了90%，達到5.9萬噸。全球庫存近期相對較為穩定。
 
 
 　　美林稱，似乎中國貿易商和全球投資者都預期中國的銅消費企業將開始重建庫存，不過目前3美元/磅的銅價可能近期會極大地延緩中國重建庫存的步伐。這一點可以從中國進口的增長、庫存上升中看出。
 
 　　該行還表示，影響銅價另一個重要因素是美國需求。預計美國房地產市場（房地產市場占美國對銅的需求的1/3）今年會復蘇，這對銅的需求構成支撐。不過美林也表示，美國需求引領銅市場復蘇估計要等到今年后期。而且市場還面臨因油價上漲而帶來的通脹上升的風險，這可能會促使美聯儲加息。
 
 　　對于近幾周銅價的反彈，美林認為，這可能表明投資者對于中國強勁的消費買盤預期過高。美林認為，中國消費買盤對于價格比較敏感，銅價高企可能會延緩中國消費進口，而美國房地產市場復蘇還要等6-9個月，全球銅庫存還在繼續上升。
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