昨日倫銅繼續(xù)上漲，關(guān)于中國(guó)3月銅材進(jìn)口保持高速增長(zhǎng)的消息刺激多頭人氣，銅價(jià)盤(pán)中摸高7945美元，收于7850美元，成交放大到10萬(wàn)手之上，持倉(cāng)幾無(wú)變化，庫(kù)存繼續(xù)減少2100噸，現(xiàn)貨升水提高至50美元，對(duì)去年老空頭的擠倉(cāng)顯然成為這一階段憶速拉升行情的本質(zhì)。鋁鋅表現(xiàn)較弱，期價(jià)沖高回落，倫鋁盤(pán)中沖高2910,收于2870,較前日微跌，持倉(cāng)繼續(xù)大增8千余手，顯示對(duì)于2880這一線是否要突破多空雙方爭(zhēng)奪激烈。鋁庫(kù)存減少2千噸，但現(xiàn)貨貼水略有擴(kuò)大，近日出現(xiàn)的庫(kù)存緩慢減少勢(shì)頭還沒(méi)有對(duì)現(xiàn)貨造成影響。倫鋅沖高3690美元，但收盤(pán)3545,較前日小跌15美元，庫(kù)存減少了1750噸給盤(pán)面的短暫刺激未能維持，現(xiàn)貨貼水維持在10美元以上。
 
 　　中國(guó)3月銅及銅材進(jìn)口量達(dá)到30萬(wàn)噸是刺激銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲的主要?jiǎng)恿Γ鴰?kù)存保持下降，特別是近期歐美地區(qū)庫(kù)存一直在流出，顯示歐美季節(jié)性增長(zhǎng)對(duì)現(xiàn)貨造成的影響，增加了對(duì)LME市場(chǎng)空頭的壓力，而技術(shù)上對(duì)于去年老空頭的擠倉(cāng)無(wú)疑加強(qiáng)了市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。目前銅價(jià)雖經(jīng)大幅上漲，但持倉(cāng)一直維持平穩(wěn)，成交也比較溫和，看不出明顯的多空平倉(cāng)離場(chǎng)跡象，上漲動(dòng)能維持，目前期價(jià)距離區(qū)間高點(diǎn)8000－8200也不過(guò)一步之遙，我們關(guān)注這一線是否出現(xiàn)大面積的空頭止損。滬銅(73480,2750,3.89%)經(jīng)過(guò)連續(xù)補(bǔ)漲之后昨日回落整理，今日期價(jià)高開(kāi)，現(xiàn)貨貼水大幅收縮，早盤(pán)一直維持在72000之上小幅波動(dòng)，午盤(pán)后期價(jià)開(kāi)始大幅增倉(cāng)上行，期價(jià)一度觸及漲停位，到收盤(pán)時(shí)期價(jià)仍站在本次反彈新高，７月增倉(cāng)過(guò)萬(wàn)，遠(yuǎn)月投機(jī)盤(pán)活躍，由于價(jià)差過(guò)大，吸引了不少的套利盤(pán)拋在７月，但整體強(qiáng)勢(shì)不變。期價(jià)的有力陽(yáng)線應(yīng)該體現(xiàn)了對(duì)倫敦繼續(xù)上漲的預(yù)期。目前倫銅最吸引人的就是多空在8000－8200的區(qū)間上軌進(jìn)行的爭(zhēng)斗如何收?qǐng)觯獗P(pán)進(jìn)入高度敏感區(qū)，目前的強(qiáng)勢(shì)下我們相信擠倉(cāng)還會(huì)繼續(xù)，空頭止損可能將銅價(jià)打出意外的高價(jià)。操作上，多頭繼續(xù)。
 
 　　鋁價(jià)雖暫時(shí)未能突破2880壓力，但跟漲意愿明顯，現(xiàn)貨雖然并不強(qiáng)勢(shì)，但倫滬兩市都出現(xiàn)庫(kù)存的減少，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行還能夠維持一段時(shí)間。滬鋁(19880,70,0.35%)今日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)回升，并且現(xiàn)貨出現(xiàn)升水，也支持價(jià)格繼續(xù)上漲，滬鋁將繼續(xù)挑戰(zhàn)2萬(wàn)壓力。
 
 　　倫鋅未能得到中國(guó)因素的支持，屬于跟漲走勢(shì)，但期價(jià)創(chuàng)出新高，反彈走勢(shì)維持，如果得到庫(kù)存減少的支持，期價(jià)將有望突破2月高點(diǎn)，拓展反彈空間。目前滬鋅現(xiàn)貨跟漲不積極，期鋅正好在5日均線上做整固，其上漲勢(shì)頭繼續(xù)，操作上，少量多單繼續(xù)。
 
 　　（倍特分析師：鄧宏）
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