上周倫敦銅價沖擊8000美元關口后隨即回落，周末收盤于7732美元。
 
 　　從近期價格快速上漲的運動軌跡以及市場上樂觀的人氣來看，銅價沖擊8000美元是不成問題的。但是，自今年快速上漲以來，銅價上漲的能量已有衰竭跡象。
 
 　　目前日均8萬手的成交量難以維持上攻動能。并且，自3月12日起至本月第三個周三到來之前，現貨升水縮減到40美元，說明擠空活動不是很嚴重。美國市場現在處于5月份向7月份的遷倉過程，現貨平水說明美國市場處于多空的平衡狀態。傳統型基金還沒有放棄空倉，技術型基金輕微增持多倉只是依據強勁的技術走勢。本月，國際上兩大市場均處于遷倉高潮，可能使得價格趨于震蕩。
 
 　　在國內投資者的眼里，國際銅價自5250美元的上漲太快了。銅價的加速上揚迫使國內消費者不再慢悠悠地備庫，上海期銅價格在西方的假期中大步流星地趕上國際價格。這次國內價格補漲的過程中，明顯有地域性資金的參與。圍繞著中國消費以及低庫存的題材，今后國內投機力量明顯會加大力度，他們將直面國際價格變化和國內保值力量的壓力。
 
 　　筆者以為，國際銅價的快速上漲，除了中國強勁的進口數據以外，可能還和一些基金需要迅速擺脫困境有關。今年初“紅風箏”事件還沒有撥云見日，筆者相信不可能只有一家基金面臨困境。在這些基金延長贖回期之后，實際的贖回壓力并沒有相應地得到緩解，只有價格猛漲才能使得這類基金迅速脫離困境。目前價格恢復到7500美元，終于迎來了一次難得的解套機會。
 
 　　技術條件預示銅價漲勢將會陷入停頓，但國內期貨市場因為投機資金的注入，價格波動將會加劇，價格在下跌的過程中會面臨更多的阻力，投資者也許會看到內外市場節拍的不一致。
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