受中國統(tǒng)計局昨天公布3月CPI數(shù)據(jù)超警戒線的影響，市場擔心中國實施更為強硬的貨幣政策以調(diào)控貨幣流動性過剩所造成的市場泡沫。隔夜倫銅延續(xù)前日的調(diào)整，收盤繼續(xù)位于8000美元下方，從前日倫銅突破8000美元后持倉不減反增的情況看，空頭仍未出現(xiàn)大規(guī)模的止損，而且在交割日倫銅現(xiàn)貨升水不升反降也反映出市場短期擠空動能已經(jīng)開始不足。滬銅今日繼續(xù)對昨日統(tǒng)計局數(shù)據(jù)進行消化，倫銅的相對抗跌雖然給市場多頭一定的信心，但從全日市場的大幅震蕩可以看出，市場人氣已經(jīng)開始出現(xiàn)分化，雖然中國股市今日幾乎呈現(xiàn)單邊上漲之勢，并基本收復昨日的失地，但滬銅的表現(xiàn)卻相對孱弱，早盤曾一度再次觸及跌停，充分反映出在高位市場心態(tài)已開始變得極為脆弱。雖然短期多頭仍具有一定的控盤能力，但隨著時間的推移，中國消費旺季漸近尾聲，市場需求對于銅價的拉動將逐步趨弱，最終勢必導致銅價向基本面回歸。
 
 本周上海期交所銅庫存大幅增加6000余噸，而且近期國內(nèi)現(xiàn)貨銅價始終無法保持升水格局，都已經(jīng)反映出國內(nèi)銅消費有走弱的跡象。從技術上看，在銅價只有跌破71000元/噸水平才能確認中期頂部的形成，由于多頭目前仍占據(jù)市場的主動，短期可能出現(xiàn)高位震蕩減倉的局面，但前期銅價的強勢格局已經(jīng)改變。
 
 操作上，短線空單暫時離場，等待707合約跌破71000再度跟進。
 
 中信建投期貨 楊軍
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