伴隨著近日交易的火暴，滬銅( 73950,-440,-0.59%)盤中震蕩開始加大。昨日午后開盤，上海期銅主力0707合約驚現兩分鐘高臺跳水1500元的一幕，期價從73800元直奔72400元。該合約成交量連續三日維持在14萬余手，銅市持倉總量也達到了14萬手之上。業內人士分析，預期宏觀調控壓力以及市場對進口大增后消費能否維持的擔憂，是導致滬銅上行出現較強阻力的誘因。
 
 　　昨日，中國海關公布的一季度銅進口數據顯示，今年三月份中國進口精銅高達202955噸，同比增長148.5％；即使與二月份148679噸的進口量相比，也大幅增長57000余噸。“進口大增從表面上看，顯示了中國消費強勁，但實際上與2月份進口出現一兩千元每噸利潤，導致3月份大家爭相進口有一定關系”，上海一位現貨上分析說，“市場會擔心未來國內銅市場現貨壓力過大”。
 
 　　據介紹，昨日上海長江有色金屬市場交易清淡，進口銅貼水在600元-900元/噸之間，由于2月份最高出現了高達2000元以上的進口利潤，市場人士認為，進口大增部分原因是因為前期產生的進口利潤所致。
 
 　　不過，對于昨日滬銅瞬間大跌，市場反應并不一致。上海中期工業品部總經理胡凱西比較認同進口大增可能導致后市現貨供應壓力較大的看法。“進口大增，對LME來說是一個利好，但對于國內銅市來說，供應壓力可能會加大”，胡凱西說，“實際上一個重要的因素還在于市場對宏觀調控力度可能加大的擔憂，在這個時候，銅和天然橡膠( 21845,-1440,-6.18%)等大宗商品表現得尤為理性，兩個品種都進行了主動回調”。
 
 　　五礦實達期貨研發部經理龐穎則認為，昨日急跌與LME亞洲電子盤跳水不無關聯，而進口量增加與消費的關系很難做出判斷。“畢竟國內進口大增對LME是一個利好，”龐穎表示。據介紹，伴隨昨日滬銅跳水，LME亞洲電子由7950美元跌至7850美元附近，期價跌去了約100美元，上海收市后，價格又回到7900美元附近。
 
 　　值得注意的是，上周五LME銅注冊倉單大增4575噸，至19250噸。五礦實達期貨程雄飛分析，在庫存持續減少的情況下，注銷倉單突然再次暴增，意味著庫存將會繼續快速減少，對銅價再次形成激勵。程雄飛表示，消費旺季、供應沖擊（罷工事件）這兩大因素似乎已經“利多出盡”，不排除多頭為了推動銅價繼續上漲，透過大量注銷LME庫存進行炒作的可能性。綜合各方面因素，市場仍需要對此輪銅市調整后再度走強提高警惕。
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