昨日滬銅在倫銅下跌的影響下多頭信心受挫，出現較大跌幅，而倫銅繼續在庫存支持作用下維持強勢震蕩行情，期價反彈收于7920美元，持倉小增，成交放大，庫存減少了近３千噸，顯示近期注銷倉單大幅增加的影響。期鋁受到庫存大增５千噸的壓力小跌５美元，期鋅庫存繼續減少，期價也小幅反彈，收于3755美元，但成交僅３萬手，持倉略減，說明少量的空頭回補推動價格回升，整體來說期鋅強勢格局不變。

昨日基本面良好，美國３月耐用品訂單大增3.4%，其中非國防訂單上升4.7%為04年9月以來最大升幅，２月數據也向上修正。另外３月營建許可向上修正，３月新屋銷售增加，但低于預期。總體來說，昨日數據良好，肯定了工業生產的持續轉暖，而房地產市場數據的好轉也說明房地產并非象昨日數據顯示的那樣出現大滑坡，而是維持震蕩回穩的局面。另外，昨日美元繼續下跌，而道指創出新高達到13000點之上，股市近期的持續上漲無疑是對整體經濟形勢最有力的肯定，因此我們沒有理由過分擔心美國經濟放緩的問題。銅市在經過大幅上漲后自身的調整要求主導市場，目前看來中國需求強勁，而美國和歐洲倉庫持續的庫存流出說明當地的消費需求良好，而且庫存有進一步流出的要求。銅市自身沒有下跌的要求。另外中國精銅產量減少說明精礦供應緊張已經開始影響到精銅的供應，秘魯南方銅礦可能的罷工對價格形成支持。目前庫存加速流出，市場在等待利多因素的積累，技術上看，銅價維持在7800美元之上的強勢調整，短線形成小橫盤，有望在經過蓄勢后再次上行。滬銅由于上周進口量較大，目前在消化現貨壓力，但現貨價格短短一周跌了３千多元，五一長假前可能激發一定的備貨，價格有望企穩，對期價的壓力減輕。昨日滬銅比價低至9.1左右，這樣的低比價維持的時間都很短，操作上中線多頭繼續，今日期價壓力72000。

鋁維持窄幅震蕩，由于現貨轉為緊張，滬鋁有望在五一前持續上行，期價今日維持20100上的震蕩，多頭繼續。
期鋅持續強勢，雖然國內現貨偏弱，但期價主要跟隨銅市波動，中線多頭繼續，今日在33300以上波動。

（倍特分析師：鄧宏）