隔夜倫敦銅價再次沖高回落，最高觸及8100美元，前期高點未能有效突破，銅價無法突破創(chuàng)新高，至少短期內(nèi)已經(jīng)進入調(diào)整狀態(tài)，國內(nèi)滬銅( 70500,-2750,-3.75%)連續(xù)5日陰線表現(xiàn)出投資者恐高狀態(tài)，25日更是以低開低走尾盤接近跌停創(chuàng)前日回落新低。
 
 　　倫銅期價圖形在8100至8200美元一線早已形成鍋蓋壓制銅價上漲，2006年暴漲回落，進入去年7月以后，盤面三次反彈至8100至8200美元一線都以沖高回落長上影線宣告反彈失敗，多次反彈高點形成鍋蓋平臺，一旦再次觸及，同樣存在巨大壓力。而今年的上漲行情很可能以8100美元高點而結(jié)束，多空形式正在悄然變化，短期內(nèi)銅價已無力連續(xù)沖擊高點。
 
 　　國內(nèi)現(xiàn)貨環(huán)境是近日壓制滬銅期價的主要原因，連日來大量廢銅涌入市場，長江電解銅現(xiàn)貨總以貼水報出，表現(xiàn)現(xiàn)貨庫存充裕。據(jù)現(xiàn)貨商提供的數(shù)據(jù)顯示，近日最大用量的銅絲價格已經(jīng)低于電解銅現(xiàn)貨價格2500元/噸，大大壓制了電解銅現(xiàn)貨的銷售。究其根本，現(xiàn)貨商在春節(jié)之前大量進口廢銅，特別是廣東地區(qū)，而國內(nèi)銅企業(yè)抓準機遇備貨過節(jié)，大部分企業(yè)在春節(jié)前已經(jīng)留有大量庫存，普遍成本在55000元/噸。銅價經(jīng)歷2個多月的上漲過程，按照當(dāng)月均價計算已經(jīng)達到69000元/噸，也就是說前期庫存現(xiàn)貨利潤已經(jīng)超過1萬元/噸，大量現(xiàn)貨特別是廢銅拋向市場導(dǎo)致現(xiàn)貨電解銅價格無法支撐，一旦高位跳水必然引起投資者恐慌，五一之前現(xiàn)貨價格將很難有起色。
 
 　　銅價短期內(nèi)還將持續(xù)外盤強國內(nèi)弱的狀態(tài)，由于現(xiàn)在倫敦銅注銷倉單仍然接近2萬噸，表現(xiàn)出庫欲望強烈，倫敦現(xiàn)貨升水以及庫存降低將一定程度上支撐銅價。而國內(nèi)弱市完全是由于前期現(xiàn)貨大量進口造成，供求關(guān)系決定價格變化，貼水銅價必然是弱市結(jié)構(gòu)。
 
 　　綜上所述，筆者認為至“五一”節(jié)日前，國內(nèi)銅價將會放低姿態(tài)刺激現(xiàn)貨消費，短期目標位有可能在68000元/噸附近，節(jié)后可能還會有反彈，但持倉多頭千萬謹慎追高。
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