對(duì)有色金屬行業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，2006年是一個(gè)豐收年。在已披露年報(bào)的20多家公司中，除中鎢高新（000657）虧損、鋅業(yè)股份（000751）、中科三環(huán)（000970）業(yè)績(jī)下降外，其它公司均實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，且整體增幅都非常顯著，約占半數(shù)的公司增幅超過(guò)了100%。更值得注意的是，在2006年的基礎(chǔ)上，有色金屬相關(guān)企業(yè)今年一季度繼續(xù)保持了迅猛增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
普遍預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月18日，稀土高科（600111）、中金嶺南（000060）、吉恩鎳業(yè)（600432）、棟梁新材（002082）、東方鉭業(yè)（000962）等6家公司發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。與去年同期相比，今年一季度上述6家公司的凈利潤(rùn)均明顯出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，其中稀土高科預(yù)計(jì)增幅將達(dá)到1850%以上，每股收益預(yù)計(jì)將達(dá)到0.111元，占去年全年每股收益的58.42%。其它公司的預(yù)告增幅也相當(dāng)可觀，如中金嶺南預(yù)增100%以上；吉恩鎳業(yè)預(yù)增200%以上；棟梁新材預(yù)增300%-350%；只有東方鉭業(yè)稱(chēng)，預(yù)計(jì)凈利增長(zhǎng)幅度不會(huì)超過(guò)50%。
而披露一季報(bào)的焦作萬(wàn)方（000612）、新疆眾和（600888）、鋅業(yè)股份、寶鈦股份（600456）也繼續(xù)保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，其中焦作萬(wàn)方一季度凈利的增幅達(dá)到364.97%，每股收益達(dá)到0.353元，并預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)150-200%。
有色金屬行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的背后，是去年以來(lái)有色金屬價(jià)格的大幅上漲。今年一季度國(guó)際、國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格現(xiàn)貨及期貨價(jià)格仍舊保持了升勢(shì)，銅、鋁、鋅等大金屬都出現(xiàn)了不同幅度的上漲，小金屬如錫、鎳也保持了繼續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)。金價(jià)由于受到美元走軟和原油價(jià)格回升的影響，價(jià)格突破了680美元/盎司。
二季度走勢(shì)看法不一
對(duì)于第二季度有色金屬板塊的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)研究人員卻出現(xiàn)了一定的分歧。國(guó)信證券的鄭東、黃安樂(lè)、李洪冀等認(rèn)為，部分金屬的價(jià)格上漲具備基本面支撐，如錫、鎳、鋅。
另外，受到二季度消費(fèi)旺季到來(lái)以及需求恢復(fù)的影響，國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)依然存在供應(yīng)缺口。因此，二季度將是有色金屬板塊一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)。
但是，長(zhǎng)江證券葛軍認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)增速的緩慢回落，對(duì)各種金屬的需求增速將逐步變緩，并且，自2004年以來(lái)金屬價(jià)格的大幅上漲已經(jīng)刺激礦產(chǎn)商增加投入以擴(kuò)大產(chǎn)量。因此，后期金屬的供需情況不會(huì)出現(xiàn)之前幾年類(lèi)似的非常緊張情況(由于二季度是金屬消費(fèi)旺季，短期的供需可能會(huì)出現(xiàn)階段性緊張)。此外，雖然金屬期貨投機(jī)成分的存在可能會(huì)使金屬價(jià)格表現(xiàn)超出其基本面的支撐，但這種不理性的上漲對(duì)于大多做套期保值的金屬資源型公司來(lái)說(shuō)，不一定會(huì)帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的超額業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
國(guó)海證券的研究報(bào)告也認(rèn)為，基本金屬價(jià)格出現(xiàn)一定程度的上漲，主要原因是季節(jié)性的需求旺盛造成短時(shí)間內(nèi)的供求失衡，在經(jīng)過(guò)階段性上漲以后金屬價(jià)格走勢(shì)將出現(xiàn)分化。其中銅、鋅的價(jià)格有望維持在高位；電解鋁價(jià)格可能缺乏上漲動(dòng)力；錫價(jià)可能繼續(xù)上漲。
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