2007年4月9日金屬周報(bào)
一、一周要聞回顧：
1. 倫銅倫鋅：4月6日周五LME休市
2. 美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周一公布,3月制造業(yè)指數(shù)為50.9.之前路透訪問(wèn)的分析師預(yù)估中值顯示,3月制造業(yè)指數(shù)料為51.1,2月時(shí)為52.3。
3. 全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)周二公布,美國(guó)2月成屋待完成銷(xiāo)售僅略微增長(zhǎng),因天氣惡劣,且次優(yōu)抵押貸款領(lǐng)域不振,束縛了房市的發(fā)展.NAR稱(chēng),2月成屋待完成銷(xiāo)售指數(shù)(Pending Home Sales Index)上升0.7%至109.3,1月該指數(shù)下修為108.5.華爾街分析師之前的預(yù)估值為108.2。
4. 美國(guó)商務(wù)部周三公布,2月工廠訂單較前月上升1.0%,增幅低于預(yù)期;1月修正為下降5.7%,初值為下降5.6%.2月耐久財(cái)訂單修正為上升1.7%,初值為上升2.5%.分析師原預(yù)估美國(guó)2月工廠訂單較上月增加1.8%。
5. 美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周三公布,3月非制造業(yè)指數(shù)降至52.4,2月時(shí)為54.3.分析師預(yù)估中值為55.0.3月ISM非制造業(yè)指數(shù)為2003年4月以來(lái)最低。
6. 美國(guó)勞工部周四公布,美國(guó)3月31日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至32.1萬(wàn),之前一周修正后為31.0萬(wàn)人.路透調(diào)查分析師此前預(yù)期,3月31日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為31.5萬(wàn)人.
7. 美國(guó)勞工部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大量增加，失業(yè)率繼續(xù)下降，趨緊的勞動(dòng)力市場(chǎng)意味著消費(fèi)者支出將繼續(xù)推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)短期降息預(yù)期削弱。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月新增非農(nóng)就業(yè)18萬(wàn)，1月與2月上修后分別為增加16.2萬(wàn)與11.3萬(wàn)，初值分別為增加14.6萬(wàn)與9.7萬(wàn)。此外，美國(guó)3月失業(yè)率下降0.1%，至4.4%，創(chuàng)2001年5月來(lái)最低水平。此前接受路透訪問(wèn)的分析師預(yù)計(jì),美國(guó)3月料新增非農(nóng)就業(yè)人口12萬(wàn),高于2月的增加9.7萬(wàn)。

二、重要信息提示（均為北京時(shí)間）
1. 倫銅庫(kù)存及持倉(cāng)變化
2. 倫鋅庫(kù)存及持倉(cāng)變化
3. 9日因復(fù)活節(jié)LME休市
　
三、庫(kù)存與基金持倉(cāng)
上海期交所金屬銅庫(kù)存（4月6日公布） 上周庫(kù)存 本周庫(kù)存 庫(kù)存增減 可用庫(kù)量
小計(jì) 期貨 小計(jì) 期貨 小計(jì) 期貨 上周 本周 增減
銅 合計(jì) 59364 15343 61083 19650 1719 4307 426078 433726 7648
鋅 合計(jì) 0 0 22832 0 22832 0 0 120000 120000

因耶穌受難日休市，CFTC基金持倉(cāng)推遲公布

三、行情研判
銅：截止5日一周倫銅繼續(xù)呈現(xiàn)季節(jié)性強(qiáng)勁上揚(yáng)走勢(shì)，價(jià)格創(chuàng)下5個(gè)月來(lái)的新高，在快速突破7000美元之后，目前在7400美元震蕩。經(jīng)濟(jì)面上，美國(guó)勞工部(U.S Labor Department)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大量 增加，失業(yè)率繼續(xù)下降，趨緊的勞動(dòng)力市場(chǎng)意味著消費(fèi)者支出將繼續(xù)推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)短期降息預(yù)期削弱。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月新增非農(nóng)就業(yè)18萬(wàn)，1月與2月上修后分別為增加16.2萬(wàn)與11.3萬(wàn)，初值分別為增加14.6萬(wàn)與9.7萬(wàn)。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁得出乎市場(chǎng)意料。
國(guó)外投行麥格理表示，銅在第四季度庫(kù)存增長(zhǎng)超過(guò)20萬(wàn)噸,歸因于智利庫(kù)存的增加,我們了解到智利國(guó)營(yíng)銅公司在2006年底勞動(dòng)合同到期之前增加了庫(kù)存.1月份的數(shù)據(jù)顯示這庫(kù)存在穩(wěn)步減少,因?yàn)閬?lái)自中國(guó)的需求強(qiáng)勁.很可能2月份和3月份也將看到智利庫(kù)存下降,這將意味著總的報(bào)告庫(kù)存在這幾個(gè)月實(shí)際上是下降的.看上去在第一季度,銅市場(chǎng)退回到平衡甚至有適度的缺口,這說(shuō)明近幾周價(jià)格的強(qiáng)勁反彈的正當(dāng)?shù)?對(duì)于第二季度,將很大程度依賴(lài)中國(guó)的買(mǎi)家是否持續(xù)(這在過(guò)去一年里對(duì)價(jià)格非常敏感).上海和LME銅套利的退化似乎意味著中國(guó)買(mǎi)家在價(jià)格高點(diǎn)的買(mǎi)入的興趣再次減少,其將可能限制價(jià)格的上行.
總體來(lái)看，倫銅處于季節(jié)性的強(qiáng)勁反彈之中，倫銅庫(kù)存的持續(xù)減少及現(xiàn)貨升水的存在使得多頭更占主動(dòng)。基本面上，由于市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍是中國(guó)的需求，因此三四月份的中國(guó)產(chǎn)量及進(jìn)出口數(shù)據(jù)仍是關(guān)鍵。在二季度消費(fèi)旺季之時(shí)，銅價(jià)至少會(huì)維持高位震蕩，做空顯得不太合時(shí)宜，但新多介入仍須謹(jǐn)慎。

鋅：倫鋅一周來(lái)擺脫前期震蕩震蕩的格局，實(shí)現(xiàn)了向上突破。滬鋅在外盤(pán)激勵(lì)下周四周五兩日連續(xù)拉升，創(chuàng)下上市的新高。由于以銅為代表的倫敦金屬市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)得以延續(xù)，鋅價(jià)有望走出補(bǔ)漲行情，多頭仍可持有。

４月2日~４月６日能源化工周評(píng)

一． 重要信息
1. 紐約4月5日電---紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨周四收低,此前伊朗釋放的15名英國(guó)水兵已回到英國(guó),僵局終結(jié)束,對(duì)近期中東石油供應(yīng)受阻的憂慮也得以緩解.有交易商在復(fù)活節(jié)長(zhǎng)周末假期前回補(bǔ)空頭,限制了今日油價(jià)跌幅.有消息指數(shù)家煉廠發(fā)生事故,令汽油期貨從短暫跌勢(shì)中回升.昨日政府?dāng)?shù)據(jù)顯示汽油庫(kù)存連續(xù)第八周減少.有分析師指,盤(pán)中交投清淡,但非常波動(dòng),出現(xiàn)一些獲利了結(jié)拋盤(pán),特別是針對(duì)取暖油.5月原油期貨今日結(jié)算價(jià)跌0.10美元或0.16%,報(bào)每桶64.28,交易區(qū)間為63.60-64.94.在倫敦,5月布蘭特原油期貨跌0.16美元,報(bào)每桶68.24美元,交易區(qū)間為67.64-68.87美元.NYMEX-5月RBOB汽油期約漲2.34美分或1.11%,至每加侖2.1288美元,波動(dòng)區(qū)間介于2.0925-2.1330.5月取暖油期貨收低0.35美分或0.19%,報(bào)每加侖1.8609美元,波動(dòng)區(qū)間介于1.8420-1.8750.康菲石油國(guó)際(ConocoPhillips)(COP.N: 行情)、Motiva和艾克森美孚 (Exxon Mobil)(XOM.N: 行情)在德州的煉廠均有事故發(fā)生.
2. 新加坡4月5日電---亞洲燃料油價(jià)格周四攀升至七個(gè)月新高.受新加坡燃料油庫(kù)存下降推動(dòng),船貨價(jià)差和裂解價(jià)差持堅(jiān).180CST燃料油價(jià)格漲6.93美元至每噸349.88,其價(jià)差持于7.88美元,受即期期差穩(wěn)定推動(dòng).紙貨市場(chǎng)市況溫和,有5-6萬(wàn)噸4月和5月合約互換,價(jià)格分別報(bào)每噸344.00-344.50美元和337.00美元. 4月/5月逆價(jià)差報(bào)每噸7.75美元,小跌0.25美元.近月4月裂解價(jià)差下滑至負(fù)11.60美元,較上日下滑0.5美元,但仍遠(yuǎn)高于一周前的每桶負(fù)12-13美元.380CST燃料油價(jià)格漲5.10美元至每噸341.25美元,價(jià)差下滑至6.50美元,跌0.95美元.即月期差報(bào)每噸9.75美元,低于周三的紀(jì)錄高點(diǎn)10.63美元,但仍遠(yuǎn)高于上周的約7.00美元.石油巨擘BP以342.00美元的價(jià)格購(gòu)入興隆2萬(wàn)噸4月20-24日船期的船貨,較新加坡現(xiàn)貨價(jià)格升水5.32美元. 截至4月4日一周新加坡燃料油庫(kù)存持穩(wěn)于1,137.4萬(wàn)桶,增加了3.4萬(wàn)桶.
3. 據(jù)東京4月6日消息，TOCOM橡膠期貨周五收高，手空頭回補(bǔ)推動(dòng)。成交清淡，鮮有消息推動(dòng)期價(jià)突破當(dāng)前窄幅區(qū)間。交易商稱(chēng)，280日?qǐng)A處提供穩(wěn)固心理支撐，未來(lái)幾個(gè)交易日料進(jìn)一步上漲，但市場(chǎng)仍需新的消息突破目前交易區(qū)間。交易商預(yù)計(jì)心理阻力位在290日?qǐng)A。成交清淡，僅為28931手。基準(zhǔn)9月RSS3合約上漲4日?qǐng)A至每公斤284.9日?qǐng)A。
4.中纖網(wǎng)：PTA現(xiàn)貨價(jià)格8300元/噸。

二． 后市關(guān)注：
1. 原油價(jià)格
2. 燃料油現(xiàn)貨升貼水
3. 日膠持倉(cāng)情況
4. PTA下游消費(fèi)狀況

三． 行情研判
燃料油：上海燃料油期貨在現(xiàn)貨緊張與原油上漲的雙重推動(dòng)下走出大幅上漲的單邊走勢(shì)，從周五公布的持倉(cāng)報(bào)告看投機(jī)多頭繼續(xù)增倉(cāng)，部分套保空頭開(kāi)始認(rèn)輸離場(chǎng)，市場(chǎng)整體可能會(huì)進(jìn)入震蕩市，不過(guò)整體看市場(chǎng)仍然處于強(qiáng)勢(shì)。
滬膠： 上周五美非農(nóng)報(bào)告利好美元，對(duì)日元利空，這樣對(duì)周一日膠可能會(huì)起到上升激勵(lì)作用，泰國(guó)提前降雨可能預(yù)示著越冬季節(jié)提前結(jié)束，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)除一號(hào)標(biāo)膠銷(xiāo)售低迷外，其他品種銷(xiāo)售較好，現(xiàn)貨企業(yè)采購(gòu)強(qiáng)勁。4月中下旬泰國(guó)供應(yīng)商面臨潑水節(jié)假期，一般會(huì)有7-10停產(chǎn)，所以這期間不會(huì)產(chǎn)生多余的供應(yīng)量對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓制。
PTA： 隨著下游產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)情況的好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨內(nèi)外盤(pán)詢(xún)盤(pán)均有所增加，成交情況好轉(zhuǎn)。大越期貨多空均出現(xiàn)較大幅度減持，PTA期貨總持倉(cāng)增加， PTA現(xiàn)貨如果能進(jìn)一步放出較大的成交量則市場(chǎng)應(yīng)該繼續(xù)看多。