銅

基本面：



1、倫敦金屬交易所(LME)期銅周四遭遇獲利了結收低,分析師表示,因需求強勁的跡象、庫存不斷減少以及擔心智利供應可能受阻令期銅盤中再創七個月新高.但尾段時,投資人得知智利生產狀況并未受影響,期銅遭遇獲利了結.



2、中國經濟陷入過熱，引發投資過熱。



3、分析師表示，擁有第二季度充足資金的投資者引燃上漲動能，因目前正處于季節性需求強勁的第二季度的開始，且中國銅進口數據表明中國需求穩健。



4、在1993-2003年期間，平均礦產量的損失/增加量僅每年為+6000噸. 最近, (例如2003年以來),礦產量一直低于預期.這種趨勢由于嚴重的供應中斷而一直持續到2006年，損失的產量達到800，000噸銅.



造成產量損失的最主要原因是PTFI礦產量的短缺 (-145，000噸) ，由于Grasberg 礦坑的礦級低于預期，使高級礦石在2006年露出來和采掘的時間被推遲了.此外，繼La Caridad礦暫時關閉之后，延長的罷工使作業中的產量損失了80，000噸，其中包括精銅礦和濕法冶煉銅. 其它的減產是由于罷工所造成的，其中包括Escondida (35，000噸), Cananea(30，000噸)和Voisey’s Bay (10，000噸).其它方面，礦墻不穩定問題在BatuHijau 發生后降低2006年預測產量約55，000噸，同時Chuquicamata礦的主碾粹機站出現了一個巖洞使產量損失了約30，000噸銅.其它的產量損失是因為巖石太硬 (Sossego 和Kansanshi), 融資過于緩慢 (Nifty), 困難的礦物學處理法 (Robinson) 等.



今年我們考慮精銅礦生產會出現400，000噸的產量中斷，濕法冶煉也會進一步損失150，000噸產量.對此我們的理由首先是因為, 到期需要更新并可能引發罷工的勞動合同較少，其次是, 2007年PTFI 的Grasberg 和坑處在低級周期里，生產的延緩主要是不能接近高級礦區所造成的，這種情況在2007年已經降低到最低程度.2007年總量550，000噸中85，000噸已經被計入.我們降低了生產中斷的考慮量80，000噸，因為Cerro Verde的產量已經向下修正，同時我們的濕法冶煉短產總體上降低了5000噸，以反映Codelco Norte (Radomiro Tomic)的產量可能會因為最近的一次火災事件而減少.2006年全球銅礦總產量為1510萬噸，1230噸來自于浮選精銅礦，280萬噸來自于銅的回收，因為這類電銅來自于濕法冶煉.智利仍然是最大的銅礦產國，市場份額為36%, 接著是美國 (8%), 秘魯(7%),澳大利亞(6%)和印度尼西亞 (5.4%).

今年,全球礦產量(不考慮短產) 預期將增長7.9% 剛好超過1630萬噸 (1320萬噸來自精銅礦，310萬噸來自溫法冶煉)。

5、據北京4月10日消息，中國海關周二公布數據顯示，中國3月未鍛造的銅及銅材進口307,740噸，創下紀錄高位，因在年初高升水時期預定的船貨繼續抵達。 1-3月中國進口銅776,576噸，較去年同期增長58%。經過2月進口疲軟之后，3月廢銅進口堅挺，但依然遠低于2006年的月均進口水平，海關數據顯示，3月原鋁及鋁合金出口下滑至38,491噸，2月為49,179噸。1-3月出口141,695噸，較去年同期下滑51%。精煉銅及原鋁等最終貿易數據將在本月稍后公布。

技術面：超級牛市五浪之1浪③開始。攻克233天均線(年線)阻力。

操作策略：到前期8000美元強勁阻力位，平倉止贏，離場觀望。


鋁

基本面：

1、三個月期鋁收低35美元,報2,835美元,

2、庫存小幅減少2050噸。

3、昨晚LME盤中鋁價再次沖過2900美元/噸，不過很快鋁價又回落至2900美元/噸之下，2900美元/噸價位的阻力非常之大，鋁價并沒有足夠的動力確立在這一價位之上。

技術面：超級牛市五浪之1浪開始。

操作策略：離場觀望。


鋅


基本面：

1、 目前ＬＭＥ鋅的庫存相對于06年初的近40萬噸而言仍是處于相當低的水平。



2、 我國是全球第一大鋅生產國，還有部分出口，其產能不象鋁那么龐大，因此滬鋅不僅與ＬＭＥ鋅容易保持高度的連動性，甚至上漲時有可能比ＬＭＥ鋅還要強。



3、 三個月期鋅跌10美元至3,510.



操作策略：平倉止贏，離場觀望。