LME基金屬周五在清淡交易中盤整，受周末前頭寸軋平影響。三個(gè)月期銅收高15美元至每噸7,705美元。巴克萊指出，全球銅庫(kù)存進(jìn)一步下降繼續(xù)支撐銅價(jià)。LME銅庫(kù)存下降250噸，COMEX銅庫(kù)存減少441噸，本周上海期交所銅庫(kù)存下降112噸。中國(guó)銅需求大幅提高以及美國(guó)房市持穩(wěn)亦提供支撐。

庫(kù)存方面，昨日LME庫(kù)存減少250噸至174300噸，升水42.5美元/噸，注銷倉(cāng)單比例8.38%，供應(yīng)仍顯偏緊，繼續(xù)成為推動(dòng)銅價(jià)上漲的動(dòng)力。上交所庫(kù)存小幅下降112噸，庫(kù)存增加勢(shì)頭暫停，由于兩市比值前期持續(xù)偏低，國(guó)內(nèi)進(jìn)口減少，庫(kù)存被消化，說明中國(guó)消費(fèi)還是較旺，仍有望成為繼續(xù)推動(dòng)銅價(jià)維持高位的主要力量。但是同時(shí)需要看到的是，隨著銅價(jià)的上漲，國(guó)內(nèi)企業(yè)的備貨行為有可能會(huì)轉(zhuǎn)為消耗庫(kù)存，且兩市比值持續(xù)偏低中國(guó)進(jìn)口放緩，而中國(guó)進(jìn)口量的減少恐對(duì)銅價(jià)的利多減緩。國(guó)內(nèi)方面，長(zhǎng)江現(xiàn)貨中午報(bào)69500-69700元/噸，貼水1000元，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力仍明顯，仍將相對(duì)限制滬銅漲幅。

技術(shù)上看，LME綜合銅小幅收高，8000-8200一線壓力仍較大，此輪上漲較急沒有出現(xiàn)象樣回調(diào)，預(yù)計(jì)該位置壓力較大，短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。滬銅昨日回調(diào)，隨著倫銅接近8000，其回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也加大。操作上建議暫時(shí)觀望為主，不宜摸高。預(yù)計(jì)cu0707開盤價(jià)71700附近。



NYMEX原油期貨周五溫和收低，因有報(bào)告稱德克薩斯一重要煉廠恢復(fù)部分產(chǎn)能令能源市場(chǎng)緊張氣氛有所緩解。5月原油期貨下跌22美分至每桶63.63美元，此前最高漲至64.58美元。

燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價(jià)格上漲7.1美元報(bào)每噸357.7美元，上周新加坡庫(kù)存增加22.2萬桶，高價(jià)導(dǎo)致中國(guó)買家暫時(shí)離場(chǎng)觀望。技術(shù)上看，美油5月合約沖高回落，短期仍呈寬幅震蕩走勢(shì)，總體上升趨勢(shì)保持良好，價(jià)格有望維持震蕩上行。滬油昨日大幅高開高走創(chuàng)出新高，持倉(cāng)也積極增加，后市價(jià)格在資金推動(dòng)下預(yù)計(jì)仍有上升空間。操作上建議多單可持有。預(yù)計(jì)0707開盤3480附近。



北京中期投資部 陳園園