LME三個(gè)月期銅及市場(chǎng)整體概況：
本周開(kāi)盤(pán)價(jià)7450美元/噸，最高價(jià)7970美元/噸，最低價(jià)7400美元/噸，收盤(pán)價(jià)7705美元/噸，較上周上漲355美元/噸。整個(gè)市場(chǎng)成交量為345401手，比上周增加33224手；持倉(cāng)量240665手，比上周增加311手；庫(kù)存量174300噸，較上周減少4675噸。

市場(chǎng)分析：
LME銅庫(kù)存恢復(fù)下降趨勢(shì)、強(qiáng)勁的需求前景，以及復(fù)活節(jié)休市期間中國(guó)銅價(jià)的大幅上漲，刺激LME銅價(jià)在本周二、三繼續(xù)大幅上漲，周三收于7830美元，周四在智利銅生產(chǎn)可能受阻的刺激下，銅價(jià)創(chuàng)下了7970美元這一2006年9月8日以來(lái)的最高水平，不過(guò)隨后智利生產(chǎn)恢復(fù)正常引出了一些獲利了結(jié)，銅價(jià)尾盤(pán)收低至7690美元，較高點(diǎn)大幅回落了280美元，周五小幅收高至7705美元。
LME銅庫(kù)存在上周小幅上升了900噸之后，本周減少了4675噸，恢復(fù)了下降趨勢(shì)。本周各倉(cāng)庫(kù)除了周五來(lái)亨倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存增加了1375噸之外，其余都是出現(xiàn)減少，不過(guò)，本周的注銷倉(cāng)單也在減少，到周五減少至14275手，較周初減少了2225手，顯示LME庫(kù)存的下降速度可能放緩。LME銅庫(kù)存的下降趨勢(shì)繼續(xù)給銅價(jià)以堅(jiān)定的支撐。

供需方面，本周供應(yīng)方面曾出現(xiàn)了小的威脅，但很快得到解決，需求前景則依然表現(xiàn)強(qiáng)勁。周三早間，智利Codelco公司旗下Chuquicamata銅礦工會(huì)工人于開(kāi)始封鎖礦場(chǎng)，抗議公司延緩有關(guān)工人福利，以及包括獎(jiǎng)金和健康保險(xiǎn)的談判進(jìn)程，此舉刺激銅價(jià)創(chuàng)出7970美元的七個(gè)月以來(lái)的新高，不過(guò)，工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人周四(4月12日)表示，已經(jīng)解除了對(duì)礦場(chǎng)的封鎖，并恢復(fù)同公司的談判，引發(fā)了部分獲利了結(jié)，銅價(jià)當(dāng)天大幅回落了280美元。來(lái)自中國(guó)的強(qiáng)勁進(jìn)口需求依然是市場(chǎng)對(duì)今年銅需求樂(lè)觀的最重要因素，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)快報(bào)，3月份中國(guó)進(jìn)口的銅及銅材達(dá)到307740噸的紀(jì)錄高位，前3個(gè)月累計(jì)進(jìn)口量為776576噸，同比增加了58％；另外，據(jù)印度一高級(jí)行業(yè)官員周一稱，2007年印度的銅消費(fèi)量將同比增長(zhǎng)6-7%，達(dá)到468,000噸，這主要由于經(jīng)濟(jì)的快速成長(zhǎng)引燃電力、建筑業(yè)及服務(wù)業(yè)對(duì)銅的需求。智利國(guó)有銅業(yè)公司(Codelco)行政總裁Jose Pablo Arellano近期表示：“我們認(rèn)為，隨著亞洲其它地區(qū)和中國(guó)的增長(zhǎng)，今年市場(chǎng)緊缺狀態(tài)仍將持續(xù)。中國(guó)目前處于一個(gè)增長(zhǎng)階段，這意味著它在建筑方面對(duì)銅有著強(qiáng)烈的需求。”Antofagasta礦業(yè)公司首席執(zhí)行官M(fèi)arcelo Awad則對(duì)銅市非常樂(lè)觀，相信第二季度銅價(jià)將在每磅3美元以上。市場(chǎng)分析師也對(duì)今年的供求關(guān)系表示樂(lè)觀。不過(guò)，值得注意的是，近期以來(lái)中國(guó)大量進(jìn)口銅已經(jīng)使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩，未來(lái)數(shù)月恐怕很難以在保持目前的進(jìn)口水平，屆時(shí)可能會(huì)銅價(jià)形成較大的壓力。

本周，美元大幅走軟，美元指數(shù)周五收于82.19，較上周五的82.98下跌了0.95％，并且在盤(pán)中還創(chuàng)出了2005年3月以來(lái)的新低81.97。本周美元大幅走軟的因素很多，歸納起來(lái)主要有：對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的憂慮；中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)拖累；美聯(lián)儲(chǔ)今年秋季可能的降息；美國(guó)3月聯(lián)邦預(yù)算赤字為962.7億美元,創(chuàng)歷年來(lái)3月之最；市場(chǎng)預(yù)期歐元區(qū)利率在未來(lái)數(shù)月將進(jìn)一步走升。美元疲軟勢(shì)頭不改，提升了包括銅在內(nèi)的商品期貨的價(jià)格。
自2月初的最低點(diǎn)以來(lái)，銅價(jià)的最高漲幅已經(jīng)達(dá)到2700美元左右，已經(jīng)逼近去年第三季度區(qū)間振蕩數(shù)月之久的上沿8100美元附近，預(yù)計(jì)銅價(jià)可能會(huì)繼續(xù)向上并對(duì)此價(jià)格發(fā)起挑戰(zhàn)，但短期內(nèi)面臨超賣壓力，下周可能進(jìn)行短暫下調(diào)整理。
滬銅主力0707合約及整個(gè)期銅市場(chǎng)概況：
開(kāi)盤(pán)價(jià)6080元/噸，最高價(jià)73550元/噸，最低價(jià)68080元/噸，收盤(pán)價(jià)71340元/噸，較上周上漲3470元/噸。周末各月期銅合約的總成交量740588手，比上周增加224128手；總持倉(cāng)量為128884手，比上周增加12706手；周末上海期貨交易所銅庫(kù)存為60971噸 ，比上周減少112噸。

市場(chǎng)分析：
在LME因復(fù)活節(jié)休市的兩個(gè)交易日里，國(guó)內(nèi)銅價(jià)出現(xiàn)大幅補(bǔ)漲行情，滬銅主力0707合約上周五和本周四分別大幅上漲了1590元和1990元，周二再度上漲了1740元。滬銅的大幅上漲也在刺激倫銅價(jià)格強(qiáng)勁回升，反過(guò)來(lái)又推動(dòng)滬銅的繼續(xù)上行，滬銅三個(gè)月期銅創(chuàng)下了自去年9月8日以來(lái)的最高水平73220元。
滬銅近期的漲幅大于倫銅的主要原因有兩方面，一個(gè)是基本面，另一個(gè)是資金面。首先說(shuō)基本面，其實(shí)按照近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)進(jìn)口銅的規(guī)模水平，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表觀供應(yīng)量已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)剩，但下游企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)及部分生產(chǎn)商由于銅價(jià)持續(xù)上漲而出現(xiàn)惜售，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)并不是很充裕，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局勢(shì)，因而推動(dòng)了國(guó)內(nèi)銅價(jià)的補(bǔ)漲。期銅價(jià)格的單邊大幅上漲，也吸引了眾多資金的加入，本周滬銅持倉(cāng)大幅增加了12706手，成為推動(dòng)銅價(jià)上漲的直接因素。

盡管目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)并不是很充裕，但我們?nèi)孕枰岢龅氖牵S著國(guó)內(nèi)進(jìn)口銅的持續(xù)大量到岸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)遲早會(huì)出現(xiàn)較大數(shù)量的供應(yīng)過(guò)剩，因?yàn)橄掠纹髽I(yè)的補(bǔ)庫(kù)數(shù)量畢竟是有限的，而生產(chǎn)商的惜售行為也只是暫時(shí)的，一旦銅價(jià)波動(dòng)過(guò)于激烈，這些銅肯定會(huì)向市場(chǎng)釋放，屆時(shí)恐怕國(guó)內(nèi)銅價(jià)又會(huì)面臨較大的壓力。當(dāng)然，有關(guān)國(guó)儲(chǔ)局是否會(huì)在目前銅價(jià)水平進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)將成為市場(chǎng)的關(guān)注的焦點(diǎn)。從我們掌握的資料來(lái)看，今年以來(lái)國(guó)儲(chǔ)局確實(shí)通過(guò)進(jìn)口購(gòu)進(jìn)了一些銅，但數(shù)量不是很大。
除此之外，國(guó)家宏觀部門(mén)對(duì)于外貿(mào)政策的重點(diǎn)正在逐漸轉(zhuǎn)向減少外貿(mào)順差方面，以緩解人民幣的升值壓力，其中包括擴(kuò)大禁止加工貿(mào)易的商品目錄和縮小加工貿(mào)易的企業(yè)數(shù)量以及降低出口退稅。對(duì)于銅而言，隨著對(duì)銅出口實(shí)施禁止加工貿(mào)易政策并加征關(guān)稅后，目前國(guó)內(nèi)的銅出口主要集中在銅材產(chǎn)品，未來(lái)可能面臨繼續(xù)下調(diào)出口退稅的局面，從而增加銅材的出口成本，達(dá)到減少出口的目的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，由于國(guó)內(nèi)的銅資源短缺，各環(huán)節(jié)的銅產(chǎn)品均是凈進(jìn)口，僅此銅材出口數(shù)量的減少并不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的銅價(jià)造成影響，但可能會(huì)在政策開(kāi)始實(shí)施的短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)形成一定的壓力。

由于目前國(guó)際銅價(jià)上漲的信心在很大程度上來(lái)源于中國(guó)的強(qiáng)勁進(jìn)口需求，因而滬銅的表現(xiàn)也成為國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，滬銅價(jià)格的主導(dǎo)性作用有所加強(qiáng)。但正如前文所述，國(guó)內(nèi)銅價(jià)可能面臨供應(yīng)過(guò)剩的壓力，上漲的動(dòng)力正在逐漸勢(shì)微。