沈曉強

銅：最新的CFTC持倉報告顯示，CTA基金繼續增持多頭頭寸，截至4月10日當周，增加2400手，多頭持倉連續4周增加，共計7700手，目前達到12330手；當周空頭繼續回補460手，持倉下降到22350手，較去年底下降了500手。近期CTA進場是推動銅價大幅上漲的主要動力，因過去一個月內，空頭僅僅下降了550手。目前市場缺乏供需基本面的最新指引，但美元快速走軟給銅價增加了不安因素，去年同期，美元大幅下跌，對銅價的刺激作用不言而喻，近期，我們認為銅價進入強勢整理，并預計供需基本面逐步明朗并趨松，但美元是否走出一輪跌勢給后市帶來不確定因素，有待觀察。

鋁、鋅：LME庫存小幅度下降。國內也是如此，表明市場正逐步消化春節期間增加的庫存，從產需情況來看，依舊較為寬松。我們認為鋁價震蕩偏弱，而鋅價震蕩偏強，但價格受制于供應快速增長。