銅：

基本面：



1、倫敦金屬交易所(LME)銅價周五收高,受庫存下降以及強勁的需求前景支撐,這令銅價本周達至七個月高點。三個月期銅晚場綜合交易收高15美元至每噸7,705美元。



2、中國經濟陷入過熱，引發投資過熱。



3、分析師表示，擁有第二季度充足資金的投資者引燃上漲動能，因目前正處于季節性需求強勁的第二季度的開始，且中國銅進口數據表明中國需求穩健。



4、在1993-2003年期間，平均礦產量的損失/增加量僅每年為+6000噸. 最近, (例如2003年以來),礦產量一直低于預期.這種趨勢由于嚴重的供應中斷而一直持續到2006年，損失的產量達到800，000噸銅.



造成產量損失的最主要原因是PTFI礦產量的短缺 (-145，000噸) ，由于Grasberg 礦坑的礦級低于預期，使高級礦石在2006年露出來和采掘的時間被推遲了.此外，繼La Caridad礦暫時關閉之后，延長的罷工使作業中的產量損失了80，000噸，其中包括精銅礦和濕法冶煉銅. 其它的減產是由于罷工所造成的，其中包括Escondida (35，000噸), Cananea(30，000噸)和Voisey’s Bay (10，000噸).其它方面，礦墻不穩定問題在BatuHijau 發生后降低2006年預測產量約55，000噸，同時Chuquicamata礦的主碾粹機站出現了一個巖洞使產量損失了約30，000噸銅.其它的產量損失是因為巖石太硬 (Sossego 和Kansanshi), 融資過于緩慢 (Nifty), 困難的礦物學處理法 (Robinson) 等.



今年我們考慮精銅礦生產會出現400，000噸的產量中斷，濕法冶煉也會進一步損失150，000噸產量.對此我們的理由首先是因為, 到期需要更新并可能引發罷工的勞動合同較少，其次是, 2007年PTFI 的Grasberg 和坑處在低級周期里，生產的延緩主要是不能接近高級礦區所造成的，這種情況在2007年已經降低到最低程度.2007年總量550，000噸中85，000噸已經被計入.我們降低了生產中斷的考慮量80，000噸，因為Cerro Verde的產量已經向下修正，同時我們的濕法冶煉短產總體上降低了5000噸，以反映Codelco Norte (Radomiro Tomic)的產量可能會因為最近的一次火災事件而減少.2006年全球銅礦總產量為1510萬噸，1230噸來自于浮選精銅礦，280萬噸來自于銅的回收，因為這類電銅來自于濕法冶煉.智利仍然是最大的銅礦產國，市場份額為36%, 接著是美國 (8%), 秘魯(7%),澳大利亞(6%)和印度尼西亞 (5.4%).

今年,全球礦產量(不考慮短產) 預期將增長7.9% 剛好超過1630萬噸 (1320萬噸來自精銅礦，310萬噸來自溫法冶煉)。

5、據北京4月10日消息，中國海關周二公布數據顯示，中國3月未鍛造的銅及銅材進口307,740噸，創下紀錄高位，因在年初高升水時期預定的船貨繼續抵達。 1-3月中國進口銅776,576噸，較去年同期增長58%。經過2月進口疲軟之后，3月廢銅進口堅挺，但依然遠低于2006年的月均進口水平，海關數據顯示，3月原鋁及鋁合金出口下滑至38,491噸，2月為49,179噸。1-3月出口141,695噸，較去年同期下滑51%。精煉銅及原鋁等最終貿易數據將在本月稍后公布。

技術面：超級牛市五浪之1浪③開始。攻克233天均線(年線)阻力。

操作策略：在設置止損的前提下少量做多。目標位：75000，止損位：71660。



鋁

基本面：

1、三個月期鋁收低23美元至2,812。

2、庫存小幅減少2050噸。

3、昨晚LME盤中鋁價再次沖過2900美元/噸，不過很快鋁價又回落至2900美元/噸之下，2900美元/噸價位的阻力非常之大，鋁價并沒有足夠的動力確立在這一價位之上。

技術面：超級牛市五浪之1浪開始。

操作策略：離場觀望。


鋅

基本面：

1、 目前ＬＭＥ鋅的庫存相對于06年初的近40萬噸而言仍是處于相當低的水平。



2、 我國是全球第一大鋅生產國，還有部分出口，其產能不象鋁那么龐大，因此滬鋅不僅與ＬＭＥ鋅容易保持高度的連動性，甚至上漲時有可能比ＬＭＥ鋅還要強。



3、 三個月期鋅收低30美元至3,480.



操作策略：平倉止贏，離場觀望。