上周期市市場(chǎng)熱點(diǎn)紛呈。上海品種在場(chǎng)外資金紛紛看好并持續(xù)介入的情況下，繼續(xù)保持活躍市況。
 
 　　滬銅主力7月合約上周報(bào)收于71340，較前周上漲3470點(diǎn)，上周升幅達(dá)5.1%.年內(nèi)，滬銅7月合約自低點(diǎn)48670起的整體漲幅已接近46.6%（同期，倫銅升幅為47.14%）；滬燃料油主力7月合約較前周上漲124點(diǎn)，收于接近3500整數(shù)關(guān)口的3498，升幅近3.7%，年內(nèi)低點(diǎn)起漲的整體升幅為34.4%；滬膠主力7月合約上周報(bào)收于23390，較前周上漲1040點(diǎn)，升幅近4.7%，年內(nèi)低點(diǎn)起漲的整體升幅為22.7%（同期，東京膠升幅為24.2%）。上周收盤，上述熱點(diǎn)品種，均創(chuàng)下自去年9月下挫以來的新高。
 
 　　從熱點(diǎn)品種的市場(chǎng)交投狀況看，滬銅主力合約已順利完成向后續(xù)月份的移倉過程，并維持了小幅擴(kuò)倉態(tài)勢(shì)，滬燃料油及滬膠主力合約的持倉分別較前周增加近12%及8%.同時(shí)，各品種均保持了溫和放量的交投市況，倉量配合甚為理想，對(duì)當(dāng)前的強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)而言，期價(jià)仍極具走高動(dòng)能。較為顯著的是新上市的滬鋅7月合約，上周成交及持倉分別較前周增加321.2%和55.3%，后市爆發(fā)的能量極為值得關(guān)注。
 
 　　當(dāng)然，活躍的交投也反映了市場(chǎng)存在分歧的一面。
 
 　　只是從宏觀層面來看，中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展帶來的正面激勵(lì)影響短期難有大的轉(zhuǎn)變，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)及貨幣政策的調(diào)控更多的是出于“微調(diào)與預(yù)調(diào)”目的，比較易于被市場(chǎng)所接受和消化，其調(diào)控的作用將顯著滯后于短期流動(dòng)性過剩對(duì)市場(chǎng)形成的影響。與此同時(shí)，歐盟與日本經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)轉(zhuǎn)好也為市場(chǎng)創(chuàng)造著相對(duì)良好的外部環(huán)境，而美國經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性仍然體現(xiàn)在局部，形成現(xiàn)實(shí)威脅的可能較小。因而，在“中國需求因素”（季節(jié)性消費(fèi)轉(zhuǎn)旺及需求的剛性增加）面前，工業(yè)品及能源價(jià)格的進(jìn)一步走強(qiáng)仍然可期。
 
 　　綜上來看，目前熱點(diǎn)品種的市場(chǎng)分歧更多的是源于升幅過大的短期獲利回吐壓力，期市的熱點(diǎn)品種短期也不會(huì)發(fā)生大的轉(zhuǎn)移。正如我們年初的預(yù)期，在需求的支撐下，滬銅與滬膠仍具挑戰(zhàn)去年高點(diǎn)位的潛力，短期的回落調(diào)整將再度給投資者提供介入的良好機(jī)遇。相對(duì)而言，其余的期市品種目前仍不具備較大的單邊走勢(shì)條件，近期操作建議以短線交易、及時(shí)獲利離場(chǎng)較為適宜。
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