隔夜倫銅在多頭平倉(cāng)盤(pán)的打壓下，中幅回落，三月期銅價(jià)收盤(pán)未能守住8000美元/噸的關(guān)口，對(duì)近日市場(chǎng)強(qiáng)烈的多頭氣氛增加了少許的不安。此外結(jié)合前日LME銅持倉(cāng)減少近2000余手，反映出借助空頭的遷倉(cāng)，多頭已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)獲利平倉(cāng)的跡象，因此對(duì)于銅價(jià)續(xù)漲的空間應(yīng)適當(dāng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
 
 　　滬銅( 73560,-2050,-2.71%)早盤(pán)走勢(shì)相對(duì)較為強(qiáng)勁，在倫銅大幅回調(diào)的情況下，依然表現(xiàn)出了較為抗跌的特點(diǎn)，反映出國(guó)內(nèi)多頭對(duì)于銅價(jià)延續(xù)漲勢(shì)的預(yù)期仍然較為強(qiáng)烈。但午后隨著國(guó)家統(tǒng)計(jì)局即將出臺(tái)的重要數(shù)據(jù)可能引發(fā)央行繼續(xù)加息的傳言在市場(chǎng)廣為傳播，首先在近期牛氣沖天的股市引發(fā)恐慌性下跌，并逐步蔓延至期貨市場(chǎng)，一度盤(pán)中滬銅被恐慌性?huà)伇P(pán)打至跌停，雖然尾市在股市反彈的帶動(dòng)下，滬銅出現(xiàn)了大幅反彈，但整體市場(chǎng)已現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的跡象。
 
 　　從本輪銅價(jià)的季節(jié)性反彈來(lái)看，中國(guó)的需求的季節(jié)性回升始終是市場(chǎng)炒作的焦點(diǎn)，但是一旦中國(guó)在未來(lái)連續(xù)出臺(tái)強(qiáng)硬的宏觀調(diào)控政策，對(duì)于中國(guó)固定資產(chǎn)投資的增幅勢(shì)必會(huì)形成較大的沖擊，并對(duì)相關(guān)工業(yè)品的需求產(chǎn)生強(qiáng)烈的負(fù)面影響，因此如果中國(guó)確實(shí)實(shí)施較前期更為強(qiáng)硬的利率政策，對(duì)于整個(gè)工業(yè)品市場(chǎng)將帶來(lái)重大的利空影響。由于美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增幅有望放緩，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再受到政策抑制，工業(yè)品市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)當(dāng)前漲勢(shì)的可能性將大大增加。雖然短期資金對(duì)于市場(chǎng)的影響仍然較為顯著，在多頭仍處于主動(dòng)的情況下，銅價(jià)出現(xiàn)持續(xù)單邊下跌的可能性并不大，但由于隨著時(shí)間的推移，中國(guó)的消費(fèi)旺季即將結(jié)束，再加上加息所導(dǎo)致的宏觀基本面的改變，筆者預(yù)計(jì)銅價(jià)可能在近日完成短暫的震蕩筑頂，隨后將步入跌勢(shì)。
 
 　　操作上，以前期高點(diǎn)做止損保護(hù)，嘗試沽空。
 
 　　楊軍 
 
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