沈曉強

銅：lme庫存繼續(xù)下降1150噸，注銷倉單增加到近2萬噸，支撐價格；但SHFE庫存上周增加6000噸，基本抵銷上周lme庫存的增加量，我們統(tǒng)計發(fā)現，今年2月份以來，盡管LME下降了4.8萬噸，但上海相應地增加了4.3萬噸，表明交易所總庫存僅小幅下降0.5萬噸，庫存以轉移為主。中國國家統(tǒng)計局最新公布的數據顯示，3月精銅產量22萬噸，同比下降2.5%，但大幅提高了前2個月的產量到48.17萬噸（早期公布的數據為44.38萬噸），使得1季度銅產量同比增加4.2%。我們預計2季度產量增幅將加快。我們認為1季度強勁的基本面已經在前期銅價的上漲中得到體現，近期關注外圍因素的影響，包括罷工威脅、美元走軟等影響下吸引資金對價格的支撐，我們認為銅價在資金推動下，仍有上漲潛力。

鋁：LME庫存大幅增加后，上周五小幅下降750噸，但上海大幅下降12000多噸，國內庫存連續(xù)下降，已經在現貨市場有所體現，近日鋁現貨價格持續(xù)上漲，并逐步恢復升水，表明市場需求旺盛，對價格形成支撐。

鋅：今日暫無該品種重要新聞。