銅 上周經(jīng)過(guò)了大幅調(diào)整之后，由空頭回補(bǔ)及基金買盤再次拉升，銅價(jià)重新上探8040美元。但本周一印尼銅礦罷工結(jié)束，給空頭高位增倉(cāng)打壓的機(jī)會(huì)，且來(lái)勢(shì)迅猛，8000美元阻力巨大，空頭力量不可小覷。但因LME庫(kù)存減少1150噸而注銷倉(cāng)單暴增4575噸，注銷倉(cāng)單總量已接近2萬(wàn)噸水平，注銷倉(cāng)單/庫(kù)存比上升到了11.4％，顯示后市庫(kù)存將持續(xù)下降，同時(shí)現(xiàn)貨/3月銅升水反彈上52美元。雖然短期技術(shù)上會(huì)有一段震蕩調(diào)整，多空在此會(huì)有一段激烈的博弈，但我們相信供應(yīng)面的支撐，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)因素”的推動(dòng)，會(huì)在五月前后展示一段強(qiáng)勢(shì)行情。
滬期銅本周開(kāi)市還隨著外盤的反彈而高開(kāi)震蕩。但隨著下午印尼罷工結(jié)束，綜合銅回調(diào)而急速下滑。市場(chǎng)心態(tài)有所分歧，有部分恐慌心態(tài)慌張平倉(cāng)離市。
現(xiàn)貨市場(chǎng)因供應(yīng)充沛，而使交易大幅貼水在800元左右，下午盤面滑落，現(xiàn)貨銅價(jià)跌幅近二千元，維持在71000元/噸左右，但較上午的成交略有起色。高位銅價(jià)震蕩拉鋸一定程度上暫時(shí)阻礙了現(xiàn)貨的消費(fèi)，但觀望屬暫時(shí)，本周面臨節(jié)前備庫(kù)，短期內(nèi)不會(huì)有大量新到庫(kù)存。需求消耗速度會(huì)超過(guò)近期庫(kù)存增幅，價(jià)格將曲折向上。
鋁 LME期鋁在2830-2855美元窄幅震蕩，雖然庫(kù)存在小幅減少，但總體走勢(shì)偏弱。國(guó)際鋁業(yè)公布第一季度全球鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.1％，其中中國(guó)高速增長(zhǎng)40％，供應(yīng)過(guò)剩以及高庫(kù)存，使LME期鋁走勢(shì)被動(dòng)，上沖3000美元艱難，2900美元就存在很大空頭壓力。
但令人意外的是國(guó)內(nèi)鋁價(jià)近期表現(xiàn)良好，顯示了內(nèi)強(qiáng)外弱的特征。滬期鋁穩(wěn)步上揚(yáng)，即使在周一下午金屬全面下滑的情況，鋁價(jià)依舊保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)立于20000元以上。滬期鋁的良好表現(xiàn)源自于現(xiàn)貨的支撐，上周末上海鋁庫(kù)存減少15927噸，至61644噸。本周進(jìn)入節(jié)前采購(gòu)備庫(kù)的高峰期，需求旺盛，供應(yīng)偏緊，據(jù)傳本周可能有新到貨物到滬，恐難完全滿足市場(chǎng)需求。以中鋁為代表的大型鋁業(yè)公司堅(jiān)持在2萬(wàn)元以上出貨，使得交易保持升水，江浙一帶的進(jìn)貨也基本依賴于上海市場(chǎng)，廣東地區(qū)鋁價(jià)在20600元/噸，高出上海近500元，也將吸引部分貨源流向南方，或上海價(jià)格相應(yīng)配合向上。滬鋁的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行表現(xiàn)要好于滬銅的震蕩格局。
鉛 自上周起LME鉛庫(kù)存開(kāi)始不斷增加，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，2000美元遭遇巨大阻力，空頭賣盤紛紛打壓，價(jià)格在1980美元出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，但在1920美元獲得支持。短期內(nèi)將在1950美元上下拉鋸。
滬鉛市場(chǎng)價(jià)格走強(qiáng)，上周漲幅近500元。由于部分小鉛礦關(guān)停國(guó)內(nèi)鉛精礦供應(yīng)緊缺，近期精鉛到貨稀少，供應(yīng)偏緊，春夏季節(jié)蓄電池用量上升，需求旺盛。即使在外盤暫停上沖，震蕩拉鋸狀態(tài)時(shí)，上海市場(chǎng)價(jià)格依舊保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，但上升速度與節(jié)奏有所控制。“五一”節(jié)前價(jià)格將上探16000元以上。
鋅 LME期鋅庫(kù)存已連續(xù)二周減少，上周五再減1725噸，注銷倉(cāng)單比重上升，給鋅價(jià)形成了一定支撐，同時(shí)期鋅走勢(shì)相同于期銅，與期銅聯(lián)動(dòng)緊密性強(qiáng)。
滬期鋅上周走勢(shì)相對(duì)溫和，小幅震蕩收高。33800元拋賣壓力大，但31550元以上已獲得支持。滬期鋅將緊密關(guān)注期銅走勢(shì)。
滬鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)遠(yuǎn)離期市投機(jī)性暴漲暴跌，表現(xiàn)平和，雖然成交一般，觀望氣氛濃郁，但依然緊密圍繞SMM價(jià)格區(qū)間。
錫 上周因印尼政府再次發(fā)放出口許可證，使錫市供應(yīng)趨勢(shì)放緩，LME期錫大幅度下挫，遠(yuǎn)離15200美元的歷史新高。雖然在大盤揚(yáng)升過(guò)程中探低反彈，但13700-13850美元一線需反復(fù)整固，重新上探14000美元缺乏動(dòng)能。
滬錫市場(chǎng)保持了一貫的獨(dú)立自我的風(fēng)格，價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)，11萬(wàn)元底部企穩(wěn)，進(jìn)一步上沖乏力。
鎳 LME期鎳經(jīng)過(guò)了上周的調(diào)整之后，再次表現(xiàn)其強(qiáng)勁的一面。期鎳重回48700美元，周一晚再次上沖49500美元。
滬鎳一周盤桓在440000元左右，滬鎳市場(chǎng)針對(duì)倫鎳的反復(fù)震蕩表現(xiàn)謹(jǐn)慎，消費(fèi)觀望，持貨者躊躇于出貨與惜售的矛盾中，表明了市場(chǎng)的不確定性，使價(jià)格缺乏穩(wěn)定性。
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