作者：陸勤
 
 　　有色金屬公司的一季報顯示，整個行業繼續保持業績的高增長。根據已公布季報的有色金屬行業上市公司數據，今年第一季度實現主營業務收入同比增長73.9%，主營業務利潤同比增長了77.6%，凈利潤增長了151.6%。盈利水平與上年同期略有提高，毛利率提高了近1個百分點。
 
 　　業績大幅增長的主要動力主要來自有色金屬價格的上漲。相對于2006年第一季度，2007年一季度金屬鎳的最高漲幅達到260%，錫的最高漲幅達到了126.3%，鋅的最高漲幅是95%。銅、鋁的漲幅較小，最高分別達到了56.5%和30.2%。與之相對應，有色金屬各個子行業中，業績增長幅度最大的是鎳、錫、鋅金屬和黃金類上市公司，包括錫業股份、吉恩鎳業、中金嶺南、宏達股份和中金黃金、山東黃金等。根據公司季報，今年一季度錫業股份實現主營業務收入增長122.6%，凈利潤增長700.2%；吉恩鎳業實現主營業務收入增長119.9%，凈利潤增長288.2%。鋅金屬子行業的上市公司中金嶺南實現主營收入同比增長148.4%，凈利潤增長162%；宏達股份實現主營收入同比增長53.4%，凈利潤增長148.5%；鋅業股份實現主營收入同比增長137.8%，凈利潤增長14.4%。中金黃金和山東黃金在一季度預增，分別實現凈利潤同比增長超過100%和50%。而銅、鋁類上市公司由于金屬價格上漲幅度不大，業績增速明顯放緩，凈利潤增長幅度多在20%至50%之間。
 
 　　這輪金屬牛勢是世界經濟增長，全球制造業擴張導致需求增加，而供給不足形成的。但是金屬價格的大幅上漲已經刺激礦產商和冶煉企業加大投入，增加產能和擴大產量。另一方面，隨著全球經濟增速的緩慢回落，對各金屬的需求增速將逐步變緩，金屬的供需緊張情況將得到緩解。由于二季度是金屬的消費旺季，短期金屬價格仍有上漲動力。但是從中長期趨勢看，除個別的金屬品種以外，主要金屬品種價格將很難出現持續的大幅上揚局面。
 
 　　各個具體品種中，預計2007年、2008年全球銅的供給將略超過需求，中期銅價將有所回落。鋅的新增產能已經開始釋放，預計2007年鋅將供需基本平衡，價格將維持高位震蕩。電解鋁今年下半年隨著新增產能的釋放，價格將小幅下跌。錫需求旺季在今年剛開始，對未來的錫價保持樂觀。而美元貶值趨勢和國際政治形勢動蕩將支持黃金價格走高。
 
 　　短期看好包括銅、電解鋁、鋅等各金屬品種價格的走勢，但是中期相對謹慎。中長期看好黃金和錫的價格走勢。重點推薦黃金、錫上市公司和具有產能擴張，深加工及上下游一體化的上市公司，包括中金黃金、錫業股份、宏達股份和南山鋁業。
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