隔夜倫銅受黃金價格下滑及對美3月GDP數據的較弱預期影響高位大幅回落，滬銅跟隨下跌，臨近收盤時滬銅主力合約跌停并維持至收盤。國內現貨價跌幅更甚，下跌近2800元/噸至67000元/噸，仍維持貼水近千元，突現現貨疲弱對期價的下壓影響。麥格里召開的第三次中國資源會議上，大多數代表認為中國金屬、鋼和煤需求今年極其強勁，基本金屬銅價仍將維持高位運行，鋁價因中國產能擴張國內價格中長期將受壓。筆者以為短期銅價仍有可能維持滬弱倫強格局，但由于庫存持續減少及中國節日期間消費備庫的預期，短期價格有望維持強勢震蕩運行，季節性上揚行將結束。

微觀數據方面，LME期銅升水維持35美元/噸，庫存繼續大幅減少2050噸，注銷倉單維持10.76%的高位，現貨月持倉處相對較高水平(換月后)，跨市實時比值在8.95附近，進口虧損擴大至5800元/噸附近。LME期鋁現貨貼水略回升至28.5美元/噸，庫存大幅減少1425噸，注銷倉單維持2.11%的低位。國內現價意外大幅升水150元/噸，因周末庫存大減導致現貨價維持強勢。期價盤中的較弱走勢主要受到期銅市場空頭氛圍的影響。預計短期呈震蕩略強運行，遠期合約后市應有補漲要求。國際鋁業協會（IAI）周四公布數據顯示，今年3月全球鋁庫存下降19,000噸至288.7萬噸，2月修正后為290.6萬噸，初值為290.5萬噸。全球3月鋁庫存較去年同期的299.7萬噸減少11萬噸。對國際鋁價構成利多因素。

LME期鋅現貨貼水擴大至17.5美元/噸，庫存減少350噸至9.755萬噸，注銷倉單維持11.79%的相對高位。國內現貨價受銅價下跌影響走弱，期價則大幅下跌，短期仍會震蕩反復。