上海期銅在周一，五一長假之前的最后交易日出現拉升行情。受上周五LME等國際金屬市場期銅收盤有所回升的行情影響，今日滬銅早盤也稍稍高開，之后市場以漸漸盤升回升，午后進一步轉強。收盤時各期合約大多有兩千多元的漲幅。成交最為活躍的三個月合約（0707）合約報70990元，較上周五收盤上漲2730元。遠期個別合約漲停。

LME金屬市場基本金屬受周末前的空頭回補推動周五收高，期銅收高逾1%。　　LME三個月期銅盤初擴大周四跌勢,下滑2%至每噸7575美元,但稍后反彈。收報7750美元,較周四收盤上漲90美元。

COMEX期銅受倉庫庫存下滑、美元疲軟以及秘魯罷工可能令產量中斷提振，周五上漲。交易商稱部分買盤是以周四賣壓之后的空頭回補的形式出現。

滬銅交易商稱，上周后半周銅價出現回落，尤其是滬銅，所以內外比價快速下降，一度在1：9以下。而面臨長假，在留不留倉，留什么倉問題上，內外比價提供了交易者一個選擇，就是做多。因為滬銅比價偏低，可以買入持有待漲；如果五一長假期間銅價不漲，則偏低的比價在日后也總有回升的機會，有利于減少損失。

展望期銅，交易商們認為LME銅庫存下降及秘魯供應可能不穩定為銅價提供潛在支撐。此外，五月假期時短期市場主導因素。中國市場將從5月1日至7日休市，日本下周將休市三天。其它亞洲市場下周亦將休市一或兩天。大多數歐洲市場5月1日亦將休假。

業界消息方面，秘魯國家礦業、金屬及鋼鐵行業工人聯合會已經號召在下周一舉行一次全國性的礦業罷工。秘魯的礦業公司稱他們的運作將不會受到大的影響，但市場不確定罷工的影響會有多大。秘魯是全球第三大銅生產國，盡管該國勞動部宣告這次罷工是“不許可的”。　　

A.G. Edwards的期貨分析師Dan Vaught認為，LME庫存的不斷下滑可能提供了一些支撐。LME倉庫銅庫存周五下滑2050噸至159125噸。這是連續第四天庫存降幅超過2000噸。同時，中國的庫存沒有出現堅實的增幅。上海期貨交易所上周五公布的一周數據顯示銅庫存增加804噸至67820噸。

Sempra分析師John Kemp認為，經濟消息方面，市場大多擺脫美國GDP數據的影響，因為美國GDP成長緩慢在意料之中。美國第一季度GDP年率成長1.3%，低于分析師預估的成長1.8%。

關于美國GDP數據，有觀點認為可能會被分析利空，因為明顯減少的經濟活動趨向于暗示工業金屬的使用量下降，但美元受該數據影響大幅下挫，并保持疲軟，又在一定程度上利多于銅市，美元疲軟能夠幫助銅等商品。

我們認為，前一階段來自中國的強勁需求、庫存的不斷下降和對于供應可能中斷的憂慮推動了銅價持續走高，但目前銅市場正在尋找新的參照因素。美元匯率、庫存變化、業界基本面信息仍是影響銅價的主要因素。

技術角度上看，LME期銅在8000美元一線可能形成短期的一個頭部，市場可能延續震蕩市況。重新走強之前，市場可能需要更多的整固和蓄勢。

現貨參考價：68000－68650元/噸，較上周五上漲975元。
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