當(dāng)國內(nèi)的投資者還沉浸在“五一”長假的休閑狀態(tài)中時(shí)，國際金屬市場的多頭卻沒有絲毫的放松，和往常一樣，再次發(fā)動一波凌厲的節(jié)日攻勢。短短幾天時(shí)間，倫敦金屬交易所的各個(gè)品種全線暴漲，六個(gè)品種中有兩個(gè)創(chuàng)出歷史新高。

　　我們先來看一下各個(gè)品種的表現(xiàn)。從5月1日到5月4日的4個(gè)交易日，倫銅從7780美元上漲8260美元，上漲480美元，距離2006年5月11日創(chuàng)下的8800美元的高點(diǎn)僅一步之遙。但銅在六個(gè)金屬里的表現(xiàn)還不是最強(qiáng)的。鎳價(jià)從4月30日的48100美元上漲至5月4日的51450美元，累計(jì)上漲3350美元，創(chuàng)出歷史新高。同樣創(chuàng)出歷史新高的還有鉛，至5月4日收盤時(shí)累計(jì)上漲約390美元。此外，錫價(jià)5月4日收盤時(shí)已創(chuàng)下周K線歷史最高收盤價(jià)，鋅價(jià)也上漲390美元，刷新近4個(gè)月高點(diǎn)，距離歷史高點(diǎn)4580美元僅差425美元。在所有金屬里，表現(xiàn)最為溫和的是鋁，節(jié)日期間僅小漲約20美元。


　　盡管每次上漲都有必然性，但是外盤利用國內(nèi)節(jié)日期間大幅上躥下跳已成家常便飯。這次上漲幅度還是相對較猛，一方面是因?yàn)槟壳敖饘倩久姹憩F(xiàn)良好，比如銅的庫存在節(jié)日期間持續(xù)下降，至150000噸，鋅也同樣如此。而且這個(gè)庫存下降的節(jié)奏和期價(jià)上漲的節(jié)奏配合如此完美，給人的感覺多頭已經(jīng)能充分控制或者影響相關(guān)庫存。此外秘魯?shù)V工的罷工事件刺激了市場的上漲欲望。而錫價(jià)也擺脫了了印尼供給恢復(fù)的利空影響大幅回升。從而創(chuàng)造出各品種互為聯(lián)動、此起彼伏的牛市氛圍。

　　但基本面的支持并不是決定性因素，事實(shí)上真正推動行情上漲的無形之手依然是國際市場以基金為首的多頭。以銅為例，二月份銅價(jià)觸及5255美元低點(diǎn)以后，在國內(nèi)買家入場補(bǔ)貨以及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較預(yù)期穩(wěn)健的背景下，多頭充分利用庫存減少的效應(yīng)，迅速將三月銅拉升至4月下旬的8000美元位置，但行情到達(dá)此位置以后面臨前期密集的箱體壓力，如果久盤不能上漲，則很多技術(shù)派有可能逐漸對多頭失去信心。最關(guān)鍵的還有就是隨著6、7月份消費(fèi)淡季的來臨，中國買家補(bǔ)庫行為結(jié)束，多頭很難保證繼續(xù)釋放出供應(yīng)不足的信息。而罷工這樣的手段短期可以用一下，刺激市場，長期很難堅(jiān)持，畢竟涉及到所在國的方方面面。所以，當(dāng)務(wù)之急是盡快將銅價(jià)推升至歷史高點(diǎn)甚至創(chuàng)出新高，從而逼迫空頭砍倉鎖定勝局。

　　總之，國際金屬市場多頭強(qiáng)勢格局短期還不會改變，但目前市場最關(guān)注的焦點(diǎn)就是上漲的阻力有多大，能否在6、7月份前完成對歷史高點(diǎn)的觸摸及突破。若不能，則國內(nèi)很有可能在2季度面臨政府繼續(xù)加息調(diào)控過快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這對金屬多頭肯定不是利好。當(dāng)然，如果多頭認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)下半年至2008年仍將穩(wěn)健發(fā)展，此外庫存及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)配合，則行情很有可能新高之后再見新高，直到空頭平倉退場。但這畢竟是太完美的選項(xiàng)，可以說金屬多頭正行走在高空鋼絲上。
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