中國一季度龐大的進(jìn)口量為全球銅市場帶來旺盛消費(fèi)的同時(shí)卻給國內(nèi)造成了充足的供給；在減少倫敦金屬交易所（LME）銅庫存的同時(shí)，卻增加了上海期貨交易所（下稱“上期所”）的庫存。

　　上周五，上期所公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周交易所銅庫存增加1.74萬噸，至8.53萬噸，創(chuàng)出了最近3年來的最高庫存量。而在今年1月下旬，交易所庫存還只有2萬余噸。

　　“今年一季度中國銅進(jìn)口量急劇增加以及國內(nèi)銅消費(fèi)企業(yè)大量使用廢銅替代精銅導(dǎo)致了上期所銅庫存的快速增加。”中鋁洛陽銅業(yè)期貨部張雪峰對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》指出，“今年以來，中國銅消費(fèi)狀況保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，但是進(jìn)口量則出現(xiàn)了跳躍式的增長，使得國內(nèi)精銅供給相對充足；另外，隨著4月以來國際國內(nèi)銅價(jià)的快速上漲，廢銅的價(jià)格優(yōu)勢得到體現(xiàn)，國內(nèi)部分消費(fèi)企業(yè)開始利用廢銅代替精銅，精銅消費(fèi)量受到了一定影響，這兩方面因素導(dǎo)致部分精銅流向了交易所倉庫。”

　　中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1~3月，中國進(jìn)口精銅48.35萬噸，同比增長了134.8％，僅3月份中國就進(jìn)口了20.3萬噸精銅，同比增加了148.5％。

　　據(jù)介紹，在3月底、4月初的時(shí)候，國內(nèi)含銅量99％左右的廢銅（電纜、銅管等）價(jià)格與精銅之間存在5000元左右的差價(jià)，巨大的價(jià)格優(yōu)勢吸引銅消費(fèi)企業(yè)選擇廢銅而減少精銅使用量，隨著廢銅的廣泛使用，在4月底廢銅與精銅之間的價(jià)差也從5000元左右縮小至1000多元的正常區(qū)域。

　　國內(nèi)銅庫存的增長明顯抑制了國內(nèi)銅價(jià)的漲幅，4月中旬以來，上期所期銅價(jià)格與LME銅價(jià)之間的價(jià)差不斷擴(kuò)大，如果將LME銅價(jià)換算成進(jìn)口價(jià)格的話，那么這個(gè)進(jìn)口價(jià)格要比國內(nèi)銅價(jià)高出3000元左右。

　　上周五，市場預(yù)期上期所銅庫存將大幅增加，在尾盤交易時(shí)段期銅價(jià)格出現(xiàn)了兩波跳水行情，當(dāng)天主力0707合約下跌3330元，至69740元，以跌停板收盤。
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