昨日，滬銅( 66690,-2780,-4.00%)期貨主力0707合約雖數次打開跌停板，但最終仍以跌停價66690元/噸報收，下跌2780元，并創該合約4月6日以來的新低。分析人士表示，上期所銅庫存的持續增加、銅內外比價的下跌以及高位技術性拋盤是導致跌停的主要原因。

　　上周末，上期所銅庫存再度增加26%，達到85269噸，創出2004年5月以來的新高，這使得滬銅0707合約當天應聲跌停。雪上加霜的是，周一，LME銅庫存自4月16日以來首次出現了200噸的上升，致使LME3月期銅在當天場內下跌超過200美元/噸。受到隔夜LME3月期銅下跌的帶動，昨天滬銅期貨主力合約以跌停報收，創該合約4月6日以來新低，也是從5月9日以來連續四個交易日下跌。

　　除了庫存因素，內外盤比價下跌也是銅價走低的重要原因。相對LME3月期銅的走勢而言，內盤銅價更為疲弱。市場人士認為，中國一季度超常的銅進口速度使得國內的供應相對比較充足，盡管內盤銅價依然與LME銅價同漲跌，但比價已經很低。這樣的直接結果就是銅進口的放緩。

　　海關數據顯示，截至5月14日15時，銅的內外盤比價約為8.78，而只有在9.25以上時，銅進口才有盈利。數據也顯示，4月我國進口銅和銅制品304672噸，較3月的307740噸有所下降。

　　中國的消費始終影響著價格，邁科期貨副總經理沈海華曾表示，投機資金將銅庫存情況看成是中國需求狀況的反映，庫存下降直接意味著中國需求的強勁，而投機資金也會因此繼續做多銅期貨。

　　市場對于中國即將加息以收縮過剩流動性的擔憂也困擾著市場。昨天上證指數大跌147.21點，回落到4000點下方，收縮流動性所帶來的恐慌再一次觸發了市場脆弱的神經。

　　不過，有分析師表示，雖然自5月8日LME3月期銅價格開始下跌，但基本面的狀況并沒有發生根本變化，因此后市走勢仍將取決其基本面。

　　受銅價下跌拖累，昨日滬鋅( 32255,-1345,-4.00%)期貨主力0707合約跌停報收于32255元/噸，滬鋁( 20140,-460,-2.23%)主力0707合約報收于20140元/噸，下跌460元。
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