上海期銅周二沒能延續周一的強勁回升反彈勢頭，收盤稍有回落。盡管周一LME等國際金屬市場期銅小幅回升收高，但周一已經出現明顯反彈的滬銅今日早盤再度受壓。稍稍高開之后滬銅一度順勢盤升，但很快遭遇新空拋盤打壓，早盤多數時間銅價處于略低于周一收盤的水準變動。上午收盤時各期合約大多有兩三百元的跌幅。成交最為活躍的三個月銅（0708合約）下跌230元報64200元。

LME金屬市場期銅在上周下跌之后周一反彈。鑒于上周期銅價格下跌近8%，而且中國上周五通過升息以抑制經濟過熱，市場仍維持謹慎。LME三個月期銅收盤上漲133美元或1.8%，報7405美元。交易商稱期銅價格只有升向7500美元，才能證實持續回升之勢。

COMEX期銅周一收高逾2%，脫離上周所及的七周低點。交易商稱市場受逢低承接買盤和投機性空頭回補買盤激勵。但盡管周一銅價反彈，分析師稱上周下挫10%之后使得人氣謹慎。

滬銅交易商稱，上周國際金屬市場期銅出現大幅下挫之后，國際銅市周一繼續啟穩，但滬銅方面市場情緒仍沒有明顯轉好。盡管周一滬銅大多收高，但今日早盤稍高開盤之后很快遭遇阻擊。主力合約有新空打壓的跡象，持倉擴大，反彈受阻。這同時也使得內外價差再度走低。

上周的銅價跌勢歸因于市場擔心中國未來需求成長會放緩，還因上海期貨交易所銅庫存不斷增加，而且中國已實施緊縮手段以令其迅猛的經濟成長放緩。但周一出現了逢低承接買盤和投機性空頭回補買盤，幫助銅價回升。

但仍有一些市場人士預計市場將在近期繼續遭遇大幅修正。Global Investors執行長Frank HoLMEs認為，銅價預計將在短期內大幅下跌。

我們認為，自五月初以來，隨著投機資金鎖定盈利獲利了結，國際銅價持續回落，而滬銅由于庫存壓力和現貨偏弱的表現，內外價差進一步倒掛。而連續兩周滬銅庫存的大幅增加，也確實讓許多市場人士擔心需求方面的承接能力，而中國央行加息等調控舉措，更加劇了市場對銅需求增長受抑止的擔憂。盡管上周五以來銅價探底回升，但市場情緒依舊謹慎。

從技術角度上比較，LME期銅在7000美元一線獲得支撐之后出現強勁反彈，但下方支撐的有效性仍有待確認。因而短線不排除震蕩反復的可能。鑒于上周銅價較大的跌幅對市場心理面的負面影響，判斷在新的基本面利多題材出現之前，短期市場偏弱的走勢特征還較難轉變。

現貨參考價：62750－63200元/噸，較周一上漲150元。LME/SHFE期銅比價7455/64120＝1：8.6009（數據采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

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