上海期銅周三再隨國際銅市回落大幅收低。由于周二LME等國際金屬市場銅價再度出現(xiàn)較大的回落，因而今日滬銅再度大幅跳空低開，早盤銅價多次試圖回升，但無奈市場情緒不見好轉(zhuǎn)，走勢維持弱勢。收盤時各期合約大多有近2000元的跌幅。成交最為活躍的三個月銅（0708合約）下跌1900元報62220元。

LME金屬市場周二期銅再度大幅收跌，期鉛則觸及紀(jì)錄新高。據(jù)析因美國市場的投機性平倉引發(fā)了期銅和期鎳止損拋盤，導(dǎo)致LME基本金屬周二尾盤下滑，但價格大多依然安全保持在上周觸及的低點上方。LME期鎳下跌約4%，期銅、期鋅和期錫較周一下跌約2%。LME三個月期銅跌144美元報每噸7261美元，盤中高點為7535美元。周一收報7405美元,當(dāng)時上漲2%。

COMEX期銅周二收盤下跌，據(jù)析市場交投主要受技術(shù)性因素主導(dǎo)，期銅收低主要是受技術(shù)性拋盤打壓。一些金屬交易商可能已經(jīng)在即將來臨的為期三日的美國陣亡將士紀(jì)念日前開始出脫頭寸。

滬銅交易商稱，周二國際銅市再度的大幅回落對于剛剛有所恢復(fù)的多頭信心又是一次打擊，銅市走勢開始更多反映現(xiàn)貨面偏弱的情緒，走勢弱勢特征明顯。

一倫敦交易商指出，目前市場感到不安，并且以技術(shù)性為主，未來一周料出現(xiàn)進(jìn)一步下滑。而分析師則認(rèn)為，銅價持穩(wěn)在每噸7250美元支撐位上方，但需要進(jìn)一步整固，并收于每噸7500美元以上才能恢復(fù)上升趨勢。

A.G. Edwards期貨分析師Dan Vaught稱，美元上漲加上能源價格疲軟在一定程度上打壓期銅。貴金屬期貨下跌亦打壓市場。市場沒有出現(xiàn)任何行業(yè)消息導(dǎo)致期銅下滑。而最近COMEX及LME銅庫存數(shù)據(jù)都出現(xiàn)下降，對市場形成支撐作用。因此，Vaught及其它一些分析師認(rèn)為，周二期銅的下跌大多是受技術(shù)面因素影響。　Vaught指出近幾個月中國購買一直很強勁，市場將關(guān)注中國是否將繼續(xù)強勁購買，尤其是在夏季期間。

Future Path Trading的經(jīng)紀(jì)商兼期貨分析師Frank Lesh稱市場將關(guān)注中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話。因為交易商渴望看到兩國間的分歧是否會有進(jìn)展，因中國對美國的貿(mào)易存在巨大的順差。

巴克萊資本在日報中指出，中國國內(nèi)銅市場庫存的建立持續(xù)打壓價格。過去兩周上海期貨交易所銅庫存所出現(xiàn)大幅增加，但LME銅庫存目前處于去年11月初以來的最低水平，總計為138000噸。

我們認(rèn)為，由于市場再度擔(dān)心中國消費需求，近期銅價出現(xiàn)較為明顯的回落。尤其是中國最近數(shù)月銅進(jìn)口大幅增加之后，中國銅庫存的大幅增加以及現(xiàn)貨的持續(xù)貼水，被視為短期內(nèi)國內(nèi)銅供應(yīng)過剩的標(biāo)志。中國今年前四個月的銅進(jìn)口量已經(jīng)同比增加了61%至110萬噸。或許也暗示在未來兩個季度，中國銅進(jìn)口步伐將放緩。并且可能需要較長的時間才能將過剩的銅消化。

周四前市場關(guān)注的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)很少，周四將公布耐久財訂單及新屋銷售數(shù)據(jù)。市場將關(guān)注這些數(shù)據(jù)，觀察其對期銅需求會有怎樣的暗示，且這些數(shù)據(jù)將影響美元，從而亦將影響金屬價格的走勢。

從技術(shù)角度上看，LME期銅在7000美元一線獲得支撐之后出現(xiàn)強勁反彈，但下方支撐的有效性尚未獲得確認(rèn)。因而短線不排除震蕩反復(fù)的可能。鑒于上周銅價較大的跌幅對市場心理面的負(fù)面影響，判斷在新的基本面利多題材出現(xiàn)之前，短期市場偏弱的走勢特征還較難轉(zhuǎn)變。

現(xiàn)貨參考價：61300－62000元/噸，較周二下跌1325元。 LME/SHFE期銅比價7233/62220＝1：8.6022（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

上海中期期貨經(jīng)紀(jì)公司
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