上海期銅周四修復內外比價收盤回升上揚。盡管LME期銅周三繼續走低，但之后LME場外銅價與COMEX期銅均略有回升。受之影響，今日滬銅稍稍高開之后，早盤一度短暫快速回升，但沒有激發跟進買入的情緒而隨即回落，之后以盤勢為主。尾盤銅價才重新盤升，適當修復了內外價差。收盤時各期合約大多有一千三百元左右的漲幅。成交最為活躍的三個月銅（0708合約）上漲1370元報63590元。

LME金屬市場周三期鎳受庫存增加影響重挫4.1%，并拖累其他金屬價格下跌，期銅亦同樣走軟。三個月期銅跌56美元或0.8%，報每噸7205美元，期銅一度嘗試扭轉跌勢，但最終還是受期鎳重挫拖累。

COMEX期銅周三近月期銅續受中國需求憂慮打壓，收盤漲跌互見。據析因投資人擔心中國需求持續放緩，且技術面趨疲令銅價處于守勢。

滬銅交易商稱，周二國際銅市再度的大幅回落對于剛剛有所恢復的多頭信心又是一次打擊，銅市走勢開始更多反映現貨面偏弱的情緒，走勢弱勢特征明顯。而今日滬銅早盤的回升，也僅僅是因為偏弱的內外比價所吸引的嘗試性逢低買盤。

一COMEX市場人士認為，目前銅市僅是處于技術性觀望，所有金屬市場目前都呈區間波動。目前期銅在相當關鍵水準，COMEX期銅若守不住3.22-3.25區間，可能引發又一輪拋售，或跌至3美元下方。

我們認為，盡管LME銅庫存目前處于去年11月初以來的最低水平，但過去兩周上海期貨交易所銅庫存所出現大幅增加，使得市場擔心中國最近數月銅進口大幅增加之后，中國銅進口步伐將放緩。并且可能需要較長的時間才能將過剩的銅消化。中國銅庫存的大幅增加以及現貨的持續貼水，被視為短期內國內銅供應過剩的標志。

周四美國將公布耐久財訂單及新屋銷售數據，市場或將關注這一數據，并觀察其對期銅需求影響的暗示，且這些數據將影響美元，從而亦將影響金屬價格的走勢。

從技術角度上看，LME期銅在7000美元一線獲得支撐之后本周初一度出現強勁反彈，但下方支撐的有效性尚未獲得確認。因而短線不排除繼續震蕩反復的可能。鑒于上周銅價較大的跌幅對市場心理面的負面影響，判斷在新的基本面利多題材出現之前，短期市場偏弱的走勢特征還較難轉變。

現貨參考價：61900－62400元/噸，較周三上漲500元。 LME/SHFE期銅比價7268/63590＝1：8.7493（數據采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

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