LME期銅本周震蕩觸底反彈，盤中一度跌破60日均線和7000美元，最低達到6967美元，最高7520美元。滬銅基本跟隨倫銅走勢，周一在倫銅反彈的帶動下觸底反彈；周二沖高回落；隨后2天跟隨倫銅小幅振蕩，周五受倫銅前夜大幅下挫影響大幅低開，期間振蕩反彈。主力0708合約收盤61790元／噸，最高65650元／噸，最低60850元／噸，一周漲430元／噸，成交量放大，持倉增加。

　　基本面：本周LME銅庫存繼續大幅下降，周五公布的總庫存為134125噸，較上周減少7000多噸，現貨升水維持在50-60美元／噸的水平，這在一定程度說明銅現貨仍然緊俏。國內，上海期交所銅庫存本周自99,556噸下降至99,027噸，減少了529噸。這使得近期擔心中國需求下降，經濟放緩的一些投資者能重新恢復信心，對期價的反彈提供了強勁的支撐。周五，上海、倫敦銅期價大幅反彈說明了買方開始重新進場，國內銅價在60000元一噸是用銅企業可以接受的價格。但是中國的高庫存還有待進一步消化。周末銅現貨報價60400-60950，貼水400-升水100。庫存實質影響價格的因數，最近全球的庫存變化仍是最主要影響方面。

　　LME5月25日銅庫存統計。單位：公噸

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　　金屬　　　　總存量　　　　漲跌

　　銅　　　　　134,125　　　　-1,975

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　　上海期交所銅庫存統計。單位：噸

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　　上周庫存　　本周庫存　　庫存增減　　　　

　　小計　期貨　小計　期貨　小計　期貨　　　　

　　99556 49354 99027 43190　-529　-6164　-------------------------------------------

　　注：小計為可交割貨物數量(即不超過可用庫容量的期現貨數量)；期貨為

　　已制成倉單的貨物數量　；　可用庫容為期貨可制成倉單數。

　　全球金屬統計局日前發布最新統計信息顯示，今年第一季度全球基本金屬仍然處于短缺狀態，且部分基本金屬品種處于嚴重缺乏狀態。與此同時， 澳大利亞國民銀行也表示，已將2007年基本金屬指數平均預估提高至416.5點，較2006年上升36%。對于銅價上漲仍抱有很大希望。海關總署周五公布的數據顯示，中國今年4月精煉銅進口增加逾一倍至183212噸。今年前4個月的精煉銅進口量為669697噸。數據還顯示，4月中國銅精礦進口量為483382噸，同比增加48%。精煉銅進口繼續大幅增加，面對近期上海銅庫存的大幅增加，國內的需求可能放緩，國內進口商不得不將進口現貨銅轉賣到國外，一般轉口到日本和韓國較多，這也是近期貿易商所做的“轉口銅”貿易。這可能會對中國高庫存壓力有所緩解，對銅價的企穩起到一定的作用，良好的消化了過多的銅進口。。

　　圣地亞哥5月24日消息，智利Codelco銅礦公司的轉包合同工人周四稱，　該公司下屬四個礦區的轉包合同工人一起舉行罷工，要求獲得更好的工作條件和銅價相關獎金。這為銅價格的反彈提供了契機，可以借機修正一下這幾周的巨大跌幅。

　　美國4月新屋銷售增長16.2%，為14年來最高增幅；美國制造業亦出現回升，預期2007年后期美國GDP增長將上升，反映了美國經濟的回曖。另外，歐元區工業訂單3月份月率成長2.7%，年率增長8%；機械和設備的訂單急劇增長，月率增長6.3%，年率增長16.4%。利好的經濟數據表明世界經濟仍在穩步向前發展，原材量的需求仍不會停頓，長期來看這對價格是一個很好支撐。

　　技術面：LME三個月期銅本周初幾天低位窄幅振蕩，周四跌破60日均線和7000美元心理價位的支撐，最低達6960美元，技術走勢疲弱，周五，在上海、倫敦兩大交易所庫存同時下降的提振下大幅反彈，突破7200美元的阻力位，收盤站上5日、60日均線之上。7200美元，甚至7000美元支撐力度如何，下周有可能進一步試探，7500美元也是有一定的壓力的，反彈有可能在這一位置受阻。滬銅本周小幅振蕩，周五低開高走反彈走勢，最低沒有跌破60000元／噸，0709合約周五最低61000美元／噸，下檔支撐還是比較強勁。60000的心理價位和均線65000的壓力應該是下周運行的主要區間，如果行情能夠有效突破壓力支撐，可能會有一小波行情，估計還是以震蕩行情為主。