上周是中國五一長假，國內期市休市，LME金屬在國內五一長假期間大幅上漲，期銅一句突破前期高點，站穩在8000美元整數關上方；期鋅則大漲400美元，為前期低點以來周度最大漲幅；期鋁也有所上漲。LME金屬的上漲顯然會帶動國內金屬上漲，而且LME金屬上漲態勢非常良好，后市還會繼續上漲。



LME銅庫存仍然在不斷下降，總庫存已經下降至15萬噸，雖然取消倉單下降至12700，但是仍然為較高水平，銅庫存還會繼續下降，銅庫存很可能再次下降至10萬噸下方，如果發生這樣的情況銅價和銅現貨升水都會再上一個臺階。不過上海銅現貨在假期前一直保持較大的貼水狀態，說明國內銅市場供應壓力較大，而且在銅價上漲之后需求會受到一定的抑制，預期在本周滬銅現貨會維持較大的貼水狀態，這會拖累期銅的上漲。



LME鋅在假期期間表現比較強勁，期價大幅上漲，由于庫存近期一直處于10萬噸下方，且還在下降之中，這說明供應變得更加緊張，會激勵買盤推高期價。上海市場上鋅的表現也較好，不過由于這是個新品種，成交量和持倉量還不夠活躍，而且供求方對期鋅的參與力度還不是很大，因此期價還不能完全代表這個市場的全部情況。



技術上，LME期銅和期鋅都步入良好的上漲態勢之中，均線組合都表現為良好的多頭排列，后市這兩個品種還會繼續上漲，兩個品種都創近期高點，因此上漲目標是去年的歷史高位；期鋁仍然處于區間振蕩之中，但是振蕩的區間在逐步上移，后市上漲概率較大。



操作上，建議繼續持有鋅多頭頭寸。








長城偉業期貨經紀有限公司 李榕

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