銅鋁庫存比率明顯分化
行業庫存總量包括那些金屬交易所、生產商、消費商、貿易商和政府報告持有的庫存。金屬交易所持有的庫存更新最及時，而其他庫存的報告滯后——最新的數據是2007 年1月的。用庫存總量除以消費量使我們得到用周數計算的庫存/消費比（通常稱為庫存比率）。下圖是1979年8月以來銅和鋁的庫存比率。從絕對水平看，銅庫存低于鋁庫存，并反映出庫存比率下降。庫存比率過去兩個月來的這一趨勢值得關注。鋁的庫存比率相當迅速的下降，同時銅的庫存比率趨勢上升。這與我們對這兩個金屬的長期觀點相符——我們更看好2008年的鋁價。短期內，我們對銅達到8000美元維持謹慎，獲利了結的可能性大于新多頭增加的可能性。相反，我們認為鋁價不會大漲也不會大跌。對2008年，買鋁/拋銅可能是體現這兩個金屬供需基本面轉變的一個方法。   基本金屬受強勁的ISM制造業數據支撐
美元走強使基本金屬黯然失色，并遭遇獲利了結，不過秘魯的罷工繼續支撐銅、鉛和鋅。銅在庫存下降的支撐下突破8000 美元，但由于缺乏買盤跟進回落，不過在第一條趨勢線獲得支撐。鉛和鋅表現強勁，前者上漲至歷史新高，因產量短缺下跌空間有限。鋁在期權到期后走軟，并繼續受到LME庫存上升的打壓，這無疑與疲軟的需求以及主力期貨和期權持倉的詭計有關。鎳走高，因庫存重新開始下降，而錫堅挺，盡管消息稱印尼的供應緊張局勢緩解。我們建議逢低買進銅和鋅，因底部的建立將帶動價格走高。
前日美國公布的數據強弱不一——工廠訂單增長3.1％，耐用品訂單向上調整，而ADP私人就業報告顯示周五的非農就業人數可能稍稍低于預期。失業申請人數可能增至32.5萬人，而ISM非制造業指數預計保持在53.0。
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