上周中國五一大假金屬價格普遍強(qiáng)勁上漲，期銅漲幅達(dá)550美元，一周庫存下降了8千余噸，空頭止損推動價格上行。現(xiàn)貨升水?dāng)U大到50美元以上，注銷倉單下降到1.2萬噸左右，仍為較高水平。鋅價表現(xiàn)最強(qiáng)，期價上漲340美元收于4020美元，庫存減少了4千多噸，持倉大增近7千手，現(xiàn)貨也由貼水轉(zhuǎn)為升水，注銷倉單保持在1萬噸左右。倫鋁相對表現(xiàn)最弱，由于庫存保持增加，一周增加了近８千噸，期價跟漲未能突破2900一線壓力，收于2880美元，現(xiàn)貨貼水維持在30美元上下，庫存增加對期價壓力明顯，擔(dān)整體震蕩上行的格局保持。上周促使金屬價格上漲的主要因素是美國工業(yè)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，４月ISM制造業(yè)指數(shù)大漲到54以上，保持了近三個月的快速上升勢頭，３月工廠訂單也意外大增，強(qiáng)勁的工業(yè)數(shù)據(jù)給予金融市場極大刺激，美國股市連續(xù)創(chuàng)出新高，經(jīng)濟(jì)增長成為金屬上漲的最主要動力。另外，銅鋅庫存持續(xù)大幅下降，目前現(xiàn)貨保持升水，注銷倉單比率較高，庫存有繼續(xù)下降的預(yù)期，成為推動價格上漲的直接動力。另外，上周秘魯全國礦業(yè)工人罷工，對價格帶來額外刺激，但到周五時宣布罷工結(jié)束。

罷工因素之前并未對價格產(chǎn)生多少影響，罷工結(jié)束也不會成為嚴(yán)重利空，而技術(shù)上看，倫銅在8千關(guān)口之下經(jīng)過充分調(diào)整后再次突破去年７月以來的區(qū)間高點，強(qiáng)勢明顯，下一目標(biāo)8800美元，期鋅受到罷工影響較多，且漲幅更大，可能在４千美元一線產(chǎn)生短暫調(diào)整，上漲目標(biāo)4500一線。期鋁維持震蕩上行格局，關(guān)注能否實現(xiàn)對2900一線的突破，而滬鋁近月在節(jié)前已經(jīng)對近半年的區(qū)間高點實現(xiàn)突破，期價技術(shù)目標(biāo)上移到22000一線。操作上節(jié)前多單繼續(xù)，滬鋁20300左右可買入，滬鋅滬銅回調(diào)補(bǔ)回節(jié)前減倉。

（倍特分析師：鄧宏）