上海期銅周三順勢收高但高開之后漲幅漸有收斂。盡管周二滬銅無量漲停，且周二國際銅市沒有明顯的回落表現(xiàn)，今日滬銅仍因為場外期間外盤巨大漲幅以及內(nèi)外聯(lián)動的比價關(guān)系而慣性上漲。早盤跳空高開之后稍有回落并出現(xiàn)起伏反復(fù)。收盤時各期合約大多有數(shù)百元的漲幅。成交最為活躍的三個月合約（0707）合約報73190元，較周二收盤上漲710元。

LME金屬市場期銅受秘魯罷工結(jié)束消息推動收盤下滑。據(jù)析市場開始消化秘魯?shù)V工罷工結(jié)束的消息，但分析師表示期銅可能只是暫時修正，之后將重上8800美元大關(guān)。LME三個月期銅收盤報8165美元，上周五報8320美元。

COMEX期銅周二微幅收高，盤中大部分時間都限于窄幅區(qū)間。據(jù)析在周三的美聯(lián)儲利率會議之前，多數(shù)金屬的交投都變得遲滯。美元兌歐元走堅,令期銅在市場早間承壓。

滬銅交易商稱，今日滬銅順勢上漲主要是基于內(nèi)外的價差，由于周二漲停，所以早盤滬銅補漲的幅度，基本參照了長假前的比價狀況，維持在1：9附近。從早盤滬銅反復(fù)情況看，盡管不少市場人士認(rèn)同后市向好，但對于銅價是否會有所整固和調(diào)整卻意見不同。

秘魯最大的礦工聯(lián)盟上周五宣布停止罷工，該消息令人氣降溫，盡管多處地區(qū)的工人持續(xù)罷工。有交易商表示，市場看到LME的銅庫存下降，庫存呈明顯的下降趨勢。只要銅庫存繼續(xù)減少,則銅價將難以被大幅推低。

摩根大通認(rèn)為，在當(dāng)前水準(zhǔn)，不排除創(chuàng)下新高的可能。但預(yù)計實貨需求在目前水準(zhǔn)減少將削減上漲動能。

一些交易商認(rèn)為期銅將對近期的快速升勢進行整固,價格可能會橫向整理一段時間。而一些利好因素料繼續(xù)支撐銅價,部分交易商仍舊預(yù)估期銅在近期和中期有望升至每磅4美元。

我們認(rèn)為，中國市場五一長假期間國際銅市上漲是由于多重因素的合力造成的。除了市場對中國今年第二季度旺盛的需求預(yù)期之外，秘魯發(fā)生全國性罷工、LME庫存的不斷下降,以及這個階段美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的走強，都是促成銅價持續(xù)走高的原因。秘魯結(jié)束罷工消息一定程度上將削弱對銅價的支持，引發(fā)回吐，但周一周二國際市場的銅價的表現(xiàn)顯示，市場仍然處于強勢。

技術(shù)角度上看，LME期銅在8000美元一線沒有形成短期頭部，而是形成了突破，因而市場可能延續(xù)震蕩上揚的趨勢。但進一步走高之前，不排除反復(fù)和整固可能。

現(xiàn)貨參考價：71400－71800元/噸，較周二1100元。 LME/SHFE期銅比價8180/73190＝1：8.9497（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

上海中期期貨經(jīng)紀(jì)公司 蔡洛益
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