隔夜秘魯礦工罷工結束的消息導致倫銅價格輕微下滑，收盤報8165美圓，現貨升水45.5—50.5美圓，庫存減少1550噸至149375噸。倫鋁則上漲5美圓至2895美圓，盤中價格最高摸至2901.5美圓。我們認為，倫敦鋁的庫存增加呈現較強的連續性，在全球需要，特別是中國需求保持旺盛的背景下，83萬噸的庫存不到2900美圓的價格，相對于其他基本金屬的連續暴漲，似乎顯得漲幅偏小。但鋁品種的確盤太大，現貨對三個月的貼水為35.5---30.5美圓，現貨價格的狀態真實反映了基本面，因此，我們對銅依然保持看多態度，而倫敦鋁在2900美圓以上建議逐漸沽出。

國內銅正如我們預期的一樣，上漲顯得相當疲勞。其實作為進口銅的主要國家，在倫敦銅處于8000美圓的價格，國內出現了連續滯漲的情況是不正常的，當然這情況在過去經常出現，但每次都是以現貨大幅補漲的告終。今天國內0707銅最高價格為74450元/噸，收盤僅為73190元/噸，較高點有1260元/噸的價差。而同期倫敦銅并沒有波動超過30美圓。換句話說，作為最成熟的金屬品種，現貨的需求依然極大的體現在現貨買賣市場上了，而期貨的遠期升水引不起現貨需求方的買盤，即國內保值買入的期貨概念并沒有成功的輸入到更多的現貨企業中去。

隔夜美國道瓊斯指數探底回升，原油價格走勢相似，我們看高國內銅，20800元/噸以上建議拋出鋁。

朱律