在后工業化國家，有色金屬行業屬成熟甚至夕陽產業，而正處于重化工業時期的中國有色金屬行業一直處于高速發展階段。中國目前的有色金屬行業應該是成長中的周期行業，成長特性為主，周期特性為次。有色金屬資源的不可再生性以及其戰略意義將使得該行業將成為未來的持續投資熱點。與此同時，而新增資源量的開采成本高于原有的礦山。 新增資源量開采成本較高的原因：一方面，新增量來自于價格上升帶來的開采量提高；另一方面，新探明礦山的地理和環境條件一般劣于原有礦山，開采難度較大，而礦石品位難以樂觀。近期以加緊 “節能減排”為重點的宏觀調控信號接踵而至。如能切實貫徹，將對“節能”的整治重點——鋁行業，和“減排”的整治重點——鉛鋅行業，形成供應量的限制，而對相關上市公司構成長期利好。

在此輪金屬景氣周期中，中國崛起的需求被認為是決定性的推動因素：中國6種LME 金屬加權后的平均產量和消費量分別占世界總產量和消費量的約20%。主要金屬供需短缺狀況短期內無法解決，仍需要大量依靠進口。國際資本有恃無恐地借機拉高相關品種的期貨價格，成就了一輪金屬期貨的大牛市。即使在五一長假期間，倫敦有色金屬期貨價格大幅上漲。鋅收盤4170美元/噸，漲幅13.41%，漲幅最大；其次是錫、銅和鎳等。而有色金屬的股價和期貨價格是聯系最為緊密的，因此，期貨價格上漲將助推有色金屬股價。

具體到二級市場上，持續增長的業績才是支撐公司股價上漲的基石。據統計，31 家重點有色金屬行業上市公司06 年主營業務利潤同比增長99.26%，稅前利潤同比增長60.16%，凈利潤同比增長205.48%，延續04 年以來的高速增長態勢。截至4 月30 日，這31 家重點有色金屬行業上市公司07 年一季度主營業務利潤同比增長92.92%，稅前利潤同比增長241.99%，凈利潤同比增長221.68%。而一季報的表現實質上定下了公司全年業績增長的基調。

建議關注黃金、鋅等資源類上市公司，如山東黃金600547、鋅業股份000751；錫、稀土、鋁板帶箔等產業鏈一體化和深加工上市公司，如錫業股份000960、稀土高科600111等。

另外，“整體上市”和資產注入作為外生性增長的重要動力，受到投資者熱烈追捧。而有色上市公司中集團核心資產注入控股上市公司的案例正在不斷上演，其中三類公司值得特別留意：大股東和實際控制人實力雄厚、有大量未上市優質資產的公司，尤其是從實力型大集團中分拆出來、關聯交易較多的上市公司；2、大股東目前控股比例較低、未來可能提高控股比例的公司；3、上市公司和大股東未來融資需求大的公司。建議關注山東黃金（600547）、南山鋁業（600219）、中色股份（000758）、江西銅業（600362）、關鋁股份(000831)等。

重點公司：中金嶺南（000060）：

鋅、鉛價格上漲推動公司業績上升：2007年一季度，鋅需求依然持續增長，鋅價仍然維持在較高水平，今日倫敦金屬鋅價又不斷上漲，隨著國內外鋅和鉛價的上漲，中金嶺南鋅價和鉛價也較去年同期提高。2007年一季度公司主營業務收入18.5億元，同比增長159%，凈利潤2.76億元，同比增長1627%，每股收益0.42元。
定向增發投資項目提升業績：公司于06年11月定向增發，此次發行所募資投項目為-投資總額10838萬元凡口鉛鋅礦18萬噸/年鉛鋅金屬擴產技改；投資總額19872萬元韶關冶煉廠挖潛技改；投資總額為41687萬元的金獅冶金化工廠鋅氧壓浸出新工藝綜合回收鎵鍺技改等。其中凡口鉛鋅礦項目、韶關冶煉廠挖潛技改項目和金獅冶金化工廠項目達產后可年增稅后利潤總計達23883萬元。根據目前國際和國內市場鋅價和鉛價的走勢，預計中金嶺南2007年每股收益為2.4元，目前股價有所低估。

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