LME基金屬周五收高，受技術買盤支撐，期銅領漲，因股市復蘇，且市場參與者軋平頭寸，這種利好人氣料延續至下周。LME三個月期銅收報7,895美元,幾乎持平于周四的7,900,盤中一度大跌2%。

庫存方面，昨日LME庫存減少1775噸至142275噸，升水60美元/噸，注銷倉單比例回升至6.19%，注銷倉單再度上升，升水有所上升仍維持今年的較高位置，短期仍將支撐銅價維持高位。后市需要關注的是消費旺季即將過去，07年供應情況好于06年，美國經濟增速放緩，銅價恐難以突破去年高點8800。而中國方面隨著股市的持續上漲，目前仍有通脹壓力，有繼續提高存款準備金率可能，中國恐將繼續出臺措施為高速增長的經濟降溫。這些影響會使銅價越高壓力越大。總體看來，短期銅價在較高升水影響下仍有再度上升的可能，但隨著時間的推移，利多因素恐越來越有限，基金的離場有望結束漲勢。國內方面，華通現貨報68400元/噸，在期價跌停情況下現貨升水400元，3月銅進口量增加超過預期，給國內銅價帶來壓力，現貨的疲態預計將重新拖累銅價，而目前兩市比值已處于9以下的情況下，恐繼續走弱空間有限。

技術上看，LME綜合銅回升，價格運行在短期上升通道中，在價格脫離該通道及4月27日低點前仍不能判斷價格見頂，短期仍有上升空間。滬銅昨日跌停，但由于兩市比值偏低，繼續走弱空間有限，同時價格在高價區低點降低，后市預計難以再創新高，操作上建議暫觀望等待拋空機會。預計cu0707開盤價70600附近。



NYMEX原油期貨周五升至一周收盤高位，受汽油期貨強勢推動，因煉廠故障和IEA報告推動汽油期貨走高。IEA報告稱，OPEC原油產量可能不足以滿足夏季油品需求。西非原油產量問題增加了原油價格強勢，法國道達爾公司因火災關閉了位于剛果境內日產能為6萬桶的油田，且尼日利亞Eni SpA的石油終端在遭遇武裝襲擊后日產能減少9.8萬桶。6月原油期貨收高56美分至每桶62.37美元。

燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格漲1.7美元報每噸345美元，截至5月9日，新加坡庫存較前周增加了213.4萬桶至1416.8萬桶，高價對需求有所抑制。技術上看，美油6月合約走高，上方面臨62.5美元的短期壓力，整體價格仍不樂觀。滬油昨日大幅回落，后市仍需關注3290一線表現。預計0708開盤3360附近。



北京中期投資部 陳園園
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