近期LME期銅圍繞8000美元上下振蕩，本滬銅呈現(xiàn)沖高回落之勢(shì)且較之國(guó)際盤(pán)偏弱。從技術(shù)而言，滬銅兩次跌破20均線，且KD、MACD指標(biāo)已顯示背離，因而市場(chǎng)有調(diào)整的要求，但中長(zhǎng)期均線向上完好，因此漲勢(shì)逆轉(zhuǎn)的可能性較小。從消息面看，近日LME金屬的下跌，是源于美元走挺、罷工可能解決，以及美國(guó)股市疲弱。

目前，LME銅庫(kù)存已持續(xù)下降至14.4萬(wàn)噸，低于全球四天的消費(fèi)用量，現(xiàn)貨與3月銅的升水達(dá)57美元，且處于穩(wěn)定狀態(tài)。如果這一情況沒(méi)有得到改善，那么銅的漲勢(shì)仍將維持，除非這兩個(gè)指標(biāo)逆轉(zhuǎn)。市場(chǎng)上基本認(rèn)同：全球銅總體上供需平衡；因此，在低庫(kù)存的種情況下，資金對(duì)價(jià)格的影響有決定權(quán)，下跌會(huì)有限，況且目前持倉(cāng)又接近25萬(wàn)手了。

美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持利率為5.25%不變，有跡象表明房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始走出低谷，工業(yè)訂單和ISM制造制造業(yè)指標(biāo)的上漲顯示了工業(yè)的良好前景。瑞士信貸樂(lè)觀地預(yù)期：銅價(jià)有望在今年的某個(gè)時(shí)候上破11,900美元，源于歐洲和美國(guó)消費(fèi)者的返場(chǎng)和供給不足的問(wèn)題。盡管如此，在現(xiàn)階段還是小心為上，因?yàn)?月份中國(guó)精銅的進(jìn)口量將出現(xiàn)顯著的減少。

（投資研究部 吉明）