正如在周四的報(bào)告中所提到的，我們不能低估金屬市場的反彈力度，周五金屬反彈上漲證實(shí)了這一觀點(diǎn)。每個(gè)金屬都出現(xiàn)上漲，盡管經(jīng)濟(jì)增長減緩的報(bào)告不斷。這一漲勢應(yīng)該為上升趨勢的重啟奠定基礎(chǔ)，因不在乎供應(yīng)增加開始影響庫存水平的投資者繼續(xù)涌入商品市場。

周五在上海期貨交易所庫存達(dá)到三年來的最高位消息的打壓下銅開盤小幅走軟。過去四個(gè)月來增加的庫存并沒有充分消化，因現(xiàn)貨市場在勞動(dòng)節(jié)假期期間關(guān)閉時(shí)更多的銅運(yùn)抵交易所。庫存的增加還將升水從3月底900人民幣的高點(diǎn)打壓至100人民幣/噸。同時(shí)LME庫存繼續(xù)下降，周五減少1775噸至142275噸。市場中的消費(fèi)商興趣非常低迷，因買家更愿意聽到在反彈還沒有結(jié)束的確切信號(hào)出現(xiàn)之前引發(fā)價(jià)格預(yù)期走低的消息。

鋁上漲50 美元，考慮到近期鋁的交投區(qū)間非常窄小，周五的走勢罕見。由于6月期權(quán)的到期日臨近，鋁價(jià)進(jìn)一步上漲將引發(fā)進(jìn)一步的買盤。與銅庫存相反，上海期貨交易所的鋁庫存較三個(gè)月前減少18％至33807噸。行業(yè)消息，Alcoa宣布對Alcan的剩余股份以73.25美元/股收購（這部分股份占Alcan股份的 32％），較Alcan在NYSE最近30個(gè)交易日的收盤平均價(jià)高出32％，并較Alcan在今年5月4日的收盤價(jià)（歷史高點(diǎn)）高出20％。

鎳上漲，收復(fù)早前跌幅，庫存增加252 噸至4698噸。由于不銹鋼價(jià)格下跌，鎳可能難以維持在50000美元以上，盡管庫存處在歷史性低位。歐洲冷軋不銹鋼的基準(zhǔn)價(jià)格已經(jīng)較12月的最高點(diǎn)下跌 400歐元/噸左右。中國向歐洲的出口導(dǎo)致價(jià)格下跌，并迫使歐洲的生產(chǎn)商在面臨競爭加劇時(shí)降價(jià)。行業(yè)消息，澳大利亞第二大鎳生產(chǎn)商Minara Resources宣布計(jì)劃在10月/11月對Murrin Murrin廠進(jìn)行大型的檢修關(guān)閉。Minara Resources還將在9月之前決定是否將產(chǎn)量增加25％。鋅相對堅(jiān)挺，收復(fù)失地達(dá)到4050美元。看多的市場人氣繼續(xù)壓制產(chǎn)量增加和需求惡化的事實(shí)。上周我們看到幾個(gè)頭條新聞證實(shí)分析師們認(rèn)為鋅價(jià)將走低。目前沒有大型的罷工或抗議影響產(chǎn)量，我們?nèi)匀豢吹戒\市場拒絕認(rèn)同基本面。這導(dǎo)致我們得出有另一因素支撐鋅價(jià)如此強(qiáng)勁的結(jié)論，明顯的結(jié)論是資金是主要原因。但另一方面，我們不能忽視這一非常重要的并在不斷增加的影響。
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