銅：受昨天ＬＭＥ金屬市場大跌的影響，今天國內(nèi)市場價格暴跌。銅鋅多個合約封停，鋁價走勢也較為疲軟。就目前的市場而言，銅價的下跌主要是受國內(nèi)現(xiàn)貨市場的壓力，近期上海庫存的增加和國內(nèi)部分進口銅重返LME市場令投資者對中國的需求產(chǎn)生疑慮，特別是在目前的高銅價背景下，需求的問題令市場甚是擔(dān)憂，畢竟70000元左右的銅價相對于廢銅而言還是太高了，部分企業(yè)又開始選擇利用廢銅來生產(chǎn)線纜。

根據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，四月份國內(nèi)進口了20.5萬噸銅（包括陽極銅、精銅、銅合金），這個數(shù)字較三月份30萬噸的進口量下降幅度較大，但是在考慮到三月份的進口量是天量而后，我們感覺這個數(shù)據(jù)并不是十分地糟糕，這說明中國的需求能力還是比較樂觀的，當(dāng)然一季度進口了48萬噸的精銅，其消化需要假以時日，近期國內(nèi)的現(xiàn)貨出現(xiàn)過剩是可以理解的。筆者相信中國的需求還不到十分疲弱的時候，畢竟經(jīng)濟還在高速增長，而替代并沒有大面積的展開（能否有能力展開還不得而知，廢銅的價格也在上漲，供應(yīng)看來并不是十分地充足）。因而我仍然相信銅價的回調(diào)只是階段性的，庫存的下滑仍會給予市場以支撐。還是先看看今天晚上美國CPI數(shù)據(jù)和明天房地產(chǎn)數(shù)據(jù)如何吧。

鋅：鋅價昨天晚上的走勢比較出乎意料，市場不應(yīng)該如此地疲弱，畢竟目前基本面上沒有任何變化，價格的下跌看來毫無理由，惟一的理由是銅價在下跌。但據(jù)我所知，目前國際市場對鋅價依然十分地看好，昨晚LME早盤時大量的基金還在入場，但是后來受到銅價急挫的拖累，以至于價格的下跌得不到有力的支撐。

雖然是這樣，但我仍然認(rèn)為這只是上漲期間一次正常的回調(diào)，沒有證據(jù)表明現(xiàn)在的市場狀況已經(jīng)發(fā)生變化。庫存仍然處于低位，歷史的低位，并且還在繼續(xù)下滑，中國的出口已經(jīng)萎縮，并且可能會繼續(xù)萎縮，這都會對價格產(chǎn)生有力地支撐，而全球消費的進一步好轉(zhuǎn)也會對供求平衡產(chǎn)生影響，雖然供應(yīng)在增加，但似乎消費的增長更為突出。從國內(nèi)現(xiàn)貨市場的情況來看，目前的消費形勢仍然很好，應(yīng)該說比較強勁。雖然庫存有點多，上海的南海方面的庫存總量超過了6萬噸，但是我這不是問題，市場消化這些庫存并不是十分地困難，因而市場進一步下跌的動力并不充足。