LME銅周四尾盤大幅下跌，因有跡象顯示中國市場供大于求。LME三個月期銅收報7251美元,較周三收盤大跌4.7%或359美元。市場人士估計本周上海期貨交易所的銅庫存仍將大幅增加。國際銅業研究組織（ICSG）周四稱，今年全球銅市應將過剩27萬噸。2008年全球銅市料供應將過剩52萬噸。該組織還預期2008年精煉銅產量增加4.9%至1895萬噸；2008年全球銅使用量預期將增加3.6%至1843萬噸。在高于市場預期的美國周度就業數據公布之后，美元大幅上漲亦打壓市場人氣。

     庫存方面，昨日LME庫存增加1600噸至142700噸，升水57美元/噸，注銷倉單比例回升至8.65%，注銷倉單維持高位，升水仍維持今年的較高位置，預計價格難以一次下跌到位，會在低位對價格再度起到支撐之用。近期銅價大幅下跌，美元走強、黃金形成雙頭下跌都在短期影響著銅價，但這些作用都是在高價更容易形成利空，隨著價格下跌至7000一線，利空作用有限。中國的數據表明中國旺季消費確有增加，但供應增長幅度更大，后市隨著兩市比值的大幅下降，中國的領跌會逐漸改善。從長期看，供需仍是主導因素，根據ICSG的數據供應過剩數據增加，且隨著消費旺季的結束，銅價將易跌難漲。國內方面，華通現貨報63400元/噸，轉為升水200元。隨著價格的大幅走跌，現貨消費有望逐步改善，使得在倫銅大幅走跌情況下比值逐步恢復。

    技術上看，LME繼續大幅下跌，一度觸及60日均線，短期看，價格下跌到位，有望進入短期反彈。滬銅昨日跌停，五一過后滬銅跌幅已達10000余點，60000一線支撐較強，今日隨倫銅下跌后有望超跌反彈。操作上建議等待價格反彈機會再度沽空。預計cu0708開盤價63000附近。



    NYMEX原油期貨周四收高，創下兩周最高水準，因煉廠問題增多令人們更加憂慮夏季用油高峰期的汽油供應和煉廠產出，汽油期貨則跳漲約10美分，汽油期貨的漲勢亦提振了原油期貨。7月原油期貨收高2.31美元或3.7%至每桶64.86美元。

    燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格下跌4.53美元報每噸342.1美元，價格呈現短期疲態，僅會影響到即期市場，5月和6月的基本面整體仍緊俏。技術上看，美油6月合約大幅收高，但上方即將面臨65美元和上方壓力線的壓制，繼續走強空間有限。滬油昨日回調，今日會挑戰3500的壓力，若價格在此不能形成有效突破，后市上漲空間仍將受到限制。操作上建議暫時觀望。預計0708開盤3500附近。



北京中期投資部
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