上海期銅順勢繼續(xù)上揚(yáng)。盡管周四LME等國際金屬市場期銅收盤大幅走高，但周四已有超前表現(xiàn)的滬銅今日僅有小幅高開，早盤小幅震蕩。午后銅價(jià)重新開始盤升。收盤時(shí)各期合約大多有一千元左右的跌幅。成交最為活躍的三個(gè)月銅（0708合約）上漲1020元報(bào)66130元。

LME金屬市場周四期銅因供應(yīng)憂慮帶動(dòng)而升逾一周高位，據(jù)析中國股市反彈，且市場關(guān)注庫存不斷下滑的情況。三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸7370美元，周三報(bào)7206美元，稍早高見7437美元，為5月22日來最高，較上周觸及的八周低點(diǎn)6952美元已反彈7%。

COMEX期銅周四跳升3%，據(jù)析因投資人將注意力由本周稍早壓低銅市的技術(shù)性因素，轉(zhuǎn)向不斷減少的銅庫存。交易商表示，顯示美國中西部企業(yè)擴(kuò)張活躍的數(shù)據(jù)也帶動(dòng)對(duì)銅需求的基本面。

滬銅交易商稱，目前銅市已經(jīng)從對(duì)中國經(jīng)濟(jì)過熱以及后續(xù)緊縮性調(diào)控政策的擔(dān)憂中走來出來。周四超前與國際銅市回升之后，周五早盤則顯得較為謹(jǐn)慎。小幅跳空高開之后小幅震蕩整理。

中國股市滬綜指在周三暴跌6.5%之后，周四回升1.4%。中國股市暴跌一度引發(fā)投資人擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，會(huì)殃及銅的需求。

交易商表示，智利的Codelco在6月份可能發(fā)生罷工，有望對(duì)銅價(jià)構(gòu)成支撐。工人要求改善工作條件，且發(fā)放獎(jiǎng)金以真實(shí)反映公司盈利狀況。而LME銅庫存自2月初已減少約40%，目前為128,925噸，不夠全球四日消費(fèi)量。

5月全美采購經(jīng)理人協(xié)會(huì)(NAPM)芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從4月的52.9升至61.7，遠(yuǎn)高於預(yù)期的54.0。Dwight Asset Management首席經(jīng)濟(jì)策略師Jane Caron認(rèn)為該數(shù)據(jù)意義不小，芝加哥PMI升至61.7，鞏固了有關(guān)制造業(yè)生產(chǎn)在持續(xù)疲弱一段時(shí)間之后已經(jīng)開始復(fù)蘇的觀點(diǎn)。

我們認(rèn)為，目前銅市場的注意力重新回到了庫存的持續(xù)減少等市場本身的供求基本面上來。除了LME銅庫存持續(xù)減少以外，上周滬銅庫存在連續(xù)大幅增長之后也開始減少，這都對(duì)銅價(jià)反彈起到關(guān)鍵作用。周五市場將主要關(guān)注上海期貨交易所銅庫存情況和美國5月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

隨著LME銅庫存的持續(xù)減少，LME現(xiàn)貨銅價(jià)升水快速抬高。在現(xiàn)貨升水出現(xiàn)走強(qiáng)之際，庫存水準(zhǔn)下降以及罷工可能等，都對(duì)銅價(jià)起到了支持作用。中國方面，上海現(xiàn)貨市場現(xiàn)貨的需求能否繼續(xù)持續(xù)，仍是目前市場人士關(guān)心的焦點(diǎn)，尤其是現(xiàn)貨對(duì)期貨的升貼水狀況。不少市場人士從現(xiàn)貨市場銅的銷售情況推測本周滬銅庫存還將出現(xiàn)減少。

從技術(shù)角度上看，LME期銅在7000美元一線獲得支撐之后，近期一直圍繞7000美元上下震蕩，但底部的確認(rèn)尚需時(shí)日。但形態(tài)逐漸轉(zhuǎn)好，有回升反彈的傾向。

現(xiàn)貨參考價(jià)：64000-64350元/噸，較周四上漲835元。 LME/SHFE期銅比價(jià)7490/66130＝1：8.8291（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時(shí)LME月期銅的場外價(jià)最新成交價(jià)格，而滬銅選取的是第三個(gè)月合約收盤價(jià)）。

上海中期期貨經(jīng)紀(jì)公司
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