今年上半年，由于進口強勁增長和國內產量穩定增加，中國銅的供應壓力明顯增強，超出了同期消費水平，社會庫存尤其是顯性庫存增加較多。受其影響，盡管春節前后市場呈現一輪反彈行情，但總體上依然波動向下。下半年中國銅市行情壓力有增無減。

　　下半年中國銅趨勢，主要呈現三大特點:

　　一是資源供應較為充裕。

　　國內生產保持穩定增長局面。今年上半年，銅精礦、廢銅的進口增加較多，為下半年國內銅產量的穩定增長提供了條件。預計全年銅產量達到或超過300萬噸，超過上年水平。境外進口繼續強勁增長。預計全年銅的進口量達到或超過200萬噸，比上年增長1倍左右，將創下歷史新高。社會顯性庫存居高不下。一段時期以來，國內顯性庫存一直呈現增多趨勢。上半年上海期貨交易所倉庫中7萬噸的銅庫存量，對于下半年的銅市場，無疑是一個很大的可供資源。綜上所述，全年中國銅的資源可供量不會少于510萬噸，比上年增長3成左右，完全可以滿足消費需求，并有少量剩余。

　　二是消費需求繼續增長。

　　2007年中國經濟保持快速增長態勢。在這個大環境的影響之下，中國銅消費繼續增長的格局不會發生大的改變。主要銅制品銅加工材全年產量(含生產中的重復計算)將達到或超過600萬噸，比上年增長10%以上。國家陸續出臺了關稅新政，對銅等資源性產品出口進行抑制。受其影響，預計下半年中國銅出口繼續大幅度下降。預計全年銅出口量在3萬噸以下。據測算，2007年全年銅消費總量(含出口)達到或超過500萬噸，比上年增長10%左右，遠低于新增資源30%左右的增長水平。

　　三是不確定因素增多。

　　國家宏觀調控力度增強。由于對經濟過熱的擔憂，使得一些部門和機構建議實施更為嚴厲的調控措施，包括使用對市場影響較大的繼續提高存款準備金率、提高利率甚至其他的工具等在內的貨幣政策工具，以保證宏觀經濟穩定增長、抑制通貨膨脹。提高金融機構存貸款利息，增加資金占用負擔，對于防止中間需求(流通庫存)的過快膨脹，抑制投機泡沫，將會發揮重要作用。如果銀根進一步收緊，配合其他更為嚴厲的調控措施，如嚴控新開工項目等，下半年中國銅市場將有所降溫，過旺的消費需求特別是投機性中間需求將被削弱。

　　由于上述利多與利空因素的博弈，因此下半年的中國銅市場行情，將繼續劇烈震蕩，并在波動中向下調整。

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