周一在庫存穩(wěn)定下降和升水不斷攀升的影響下，LME銅價再創(chuàng)反彈的新高，技術(shù)上已經(jīng)突破了過去近一周的整理平臺，后市仍有進(jìn)一步上行的可能。同時，LME庫存的持續(xù)減少至13000噸以下也給銅價上漲帶來有力的支持，截至5日，現(xiàn)貨/三月銅升水已經(jīng)上漲至100美元以上。整體多頭形態(tài)初步體現(xiàn)，預(yù)計短期價格還將震蕩走高。

自今年春節(jié)后LME市場和國內(nèi)市場銅價呈現(xiàn)單邊上漲的走勢，至5月初已經(jīng)到達(dá)去年的高點8200點附近。 五月長假過后，收到市場供應(yīng)量過大，1-4月精銅進(jìn)口數(shù)據(jù)過大的影響，內(nèi)外銅價出現(xiàn)了13000點的調(diào)整，但相對與去年同期價格變化不大。

目前LME和國內(nèi)的價格走勢與去年對比有異曲同工之處：

首先我們將今年與去年的庫存進(jìn)行一下比較：去年的上漲啟動與3月中旬，當(dāng)時LME市場的庫存為133900噸，截止7月中旬下降到95000噸，而后出現(xiàn)了連續(xù)性的庫存上升，并且伴隨銅價不斷的下跌，今年以來庫存也基本和價格同步變化，元月開始庫存自220000噸左右開始下降，截止本周一達(dá)127450噸。而國內(nèi)去年同期庫存是為3萬噸，自4月中旬后價格不斷上漲，庫存也相應(yīng)的上升到了6萬噸：今年以來，價格的上漲也使得國內(nèi)庫存不斷的增加，截止上周為95000噸。如果將LME市場和國內(nèi)市場的庫存合計我們可以發(fā)現(xiàn)，同期最低155000噸，目前為220000噸左右，相對于去年同期價格沒有變化，但庫存出現(xiàn)了30%的增加。筆者做這樣的比較不是要說明庫存比去年大了，我們就要看空市場去做空了；而是認(rèn)為當(dāng)庫存量大于去年同期時，市場價格反而變化不大，這點是否值得我們?nèi)ド钏寄兀?

反復(fù)炒作的“中國因素”又成為推動整個金屬價格從2006 年年初以來的迅速上漲，一直至今年五月份再次達(dá)到歷史的次高點8200元/噸的理由。與原油一樣，“高銅價”已經(jīng)成為了一個時代，無論中國的需求怎么壓制，銅價都不可能回到過去的低位?；窘饘僬w仍然強(qiáng)勁，世界經(jīng)濟(jì)“緩而不衰”的基本態(tài)勢決定了，銅價即使出現(xiàn)階段性下跌，在下跌之后也仍然會再度回升，并有希望創(chuàng)出新高。

如果從“簡單才是硬道理”的思維去思考問題，再大的牛市行情，任何品種的價格都不可能每天都在上漲，銅商品也是如此。所謂牛市，就是陽線多陰線少，上漲的天數(shù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于下跌的天數(shù)，但不可能是沒有下跌的時候啊。畢竟?jié)q多了就應(yīng)該回調(diào)，這是很正常的道理。目前可以看到LME銅市場與國內(nèi)市場的價格仍然存在一定的價差，那么市場在充分的調(diào)整之后，還將把銅“牛市”繼續(xù)下去。
只要國內(nèi)的銅的消費量還在保持增長，我們國內(nèi)在銅的供應(yīng)上還無法做的自給自足，那么做多買銅就是唯一的也是風(fēng)險最小的方法。
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